Valoración de la empresa ISAGEN S.A E.S.P. bajo el método de flujo de caja libre descontado
Incluye texto, tablas, anexos y figuras.
- Autores:
-
Paredes Suárez, José Eduardo
Perdomo Rey, Claudia Nathali
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2017
- Institución:
- Universidad de los Llanos
- Repositorio:
- Repositorio Digital Universidad de los LLanos
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- Acceso en línea:
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- Palabra clave:
- Análisis financiero
Acciones
Comercialización de energía
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Rios Viasus, Carlos LeonardoParedes Suárez, José EduardoPerdomo Rey, Claudia NathaliHernández, Marcos Edilson2025-10-16T14:52:39Z2025-10-16T14:52:39Z2017Paredes Suarez, José E. y Perdomo Rey, Claudia N. (2017). Valoración de la empresa ISAGEN S.A. E.S.P. bajo el método de flujo de caja libre descontado [Trabajo de grado, Universidad de los Llanos]. Repositorio digital Universidad de los Llanos.https://repositorio.unillanos.edu.co/handle/001/5388Universidad de los LlanosRepositorio digital Universidad de los Llanoshttps://repositorio.unillanos.edu.co/homeIncluye texto, tablas, anexos y figuras.ISAGEN S.A. E.S.P. es una empresa colombiana, de la cual el Estado poseía el 57,61% de las acciones, dedicada a la generación y comercialización de energía, considerada el tercer generador nacional, contando con poco más del 18,44% de la capacidad instalada en Colombia y con una participación del 19% en el Sistema Interconectado Nacional -SIN- (ISAGEN S.A. E.S.P., 2015). Con la coyuntura económica actual y la búsqueda de constante progreso, el Estado colombiano toma la decisión, en enero del 2016, de vender su parte accionaria de la empresa Isagen con el objeto de financiar la construcción de vías 4G en la Nación; no obstante, la venta se hizo en medio de polémicas, entre las cuales se encontraba si el valor por el cual se realizó la venta (El Tiempo, 2016). Teniendo en cuenta que la valoración es un modelo usado con el fin de calcular el rango de valores entre los cuales se encuentra el precio de la empresa (Sarmiento, p. 3), el cual sirve para distintos propósitos, como el de operaciones de compraventa, ya que indica el precio base de negociación para el vendedor; no obstante, también sirve para comparar dicho valor obtenido con la cotización del mercado y, de cierta forma, también es un modo de justificar el precio de las acciones de la empresa en el mercado de capitales. De igual forma, permite medir el impacto de las posibles decisiones de políticas y estrategias de la empresa en la creación y destrucción de valor de la misma. (Fernandez, 2008, p.5). En este sentido, surge el deseo de realizar como ejercicio académico el análisis y la determinación del valor de esta empresa bajo el método de flujo de caja libre descontado y poder determinar si el valor al que el gobierno vendió la parte accionaria de la empresa, representa el valor real de la misma.Introducción. -- 1. Formulación del problema. -- 2. Justificación. -- 3. Objetivos. -- 3.1. Objetivo general. -- 3.2. Objetivos específicos. -- 4. Marco referencial. -- 4.1. Marco teórico. -- 4.2. Marco conceptual. -- 4.3. Marco geográfico. -- 4.4. Marco legal. -- 4.4.1. Legislación vigente. -- 4.5. Marco institucional. -- 5. Diseño metodológico. -- 6. Diagnóstico financiero. -- 6.1. Descripción de la empresa. -- 6.1.1. Reseña histórica. -- 6.1.2. Naturaleza jurídica. -- 6.1.3. Composición accionaria. -- 6.1.4. Desempeño accionario. -- 6.1.5. Prácticas de buen gobierno. -- 6.1.6. Productos y servicios. -- 6.2. Isagen en el sector eléctrico. -- 6.2.1. Capacidad instalada. -- 6.2.2. Generación. -- 6.2.3. Comercialización. -- 6.2.4. Plan de expansión. -- 6.2.5. Análisis de debilidades, oportunidades, fortalezas y amenazas –DOFA–. -- 6.3. Análisis financiero. -- 6.3.1. Ingresos operacionales. -- 6.3.2. Utilidad bruta. -- 6.3.3. Utilidad operacional. -- 6.3.4. Ebitda. -- 6.3.5. Utilidad neta. -- 6.3.6. Activo. -- 6.3.7. Patrimonio. -- 6.3.8. Pasivo. -- 6.3.9. Indicadores financieros. -- 7. Proyecciones. -- 7.1. Ingresos operacionales. -- 7.2. Cuentas que conforman el estado de resultados. -- 7.2.1. Costos operacionales. -- 7.2.2. Gastos de administración. -- 7.2.3. Otros ingresos. -- 7.2.4. Otros gastos. -- 7.2.5. Ingresos y gastos financieros. -- 7.2.6. Impuestos. -- 7.3. Capital de trabajo neto operativo –KTNO–. -- 7.4. Inversión en bienes de capital –CAPEX–. -- 7.5. Flujo de caja libre proyectado. -- 8. Costo promedio ponderado de capital –WACC–. -- 8.1. Costo de la deuda. -- 8.2. Costo del patrimonio. -- 8.3. WACC. -- 9. Valoración de la empresa. -- 9.1. Análisis de sensibilidad. -- 9.1.1. Escenario optimista. -- 9.1.2. Escenario pesimista. -- 9.2. Valor base de negociación. -- Conclusiones. -- Recomendaciones. -- Referencias. -- Anexos.Informe final para optar al título de Especialista en Finanzas.EspecializaciónEspecialista en Finanzas90 páginasapplication/pdfspaUniversidad de los LlanosFacultad de Ciencias EconómicasVillavicencio, MetaEspecialización en FinanzasSede San AntonioDerechos reservados - Universidad de los Llanos, 2017https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Valoración de la empresa ISAGEN S.A E.S.P. bajo el método de flujo de caja libre descontadoTrabajo de grado - Especializacióninfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fTexthttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Proyectos de investigaciónBanco de la república –Banrep-. (2016). Flujos de inversión directa – balanza de pagos. Obtenido de http://www.banrep.gov.co/inversion-directaBanco de la república –Banrep-. (2016). PIB, producción, salarios y empleo. Obtenido de http://www.banrep.gov.co/es/pibBolsa de Valores de Colombia. (s.f.). BVC. Obtenido de http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Empresas/IR/Reconocimiento_IR?action=d ummyColombia. Ley 226 de 1995, del 20 de diciembre, por medio de la cual se desarrolla el artículo 60 de la Constitución Política en cuanto a la enajenación de la propiedad accionaria estatal, se toman medidas para su democratización y se dictan otras disposiciones. Obtenido de http://www.alcaldiabogota.gov.co/sisjur/normas/Norma1.jsp?i=317Colombia. Decreto 410 de 1971, del 27 de marzo, por medio del cual se expide el Código de Comercio. Obtenido de http://www.supersociedades.gov.co/superintendencia/normatividad/leyes/Leyes/C%C3%B3di go%20de%20Comercio%20Decreto%20410%20de%201971.pdfComisión de Regulación de Energia y Gas. (s.f.). Energia Electrica: Estructura del Sector. 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