Reglas fiscales, cláusulas de escape y riesgo soberano
Códigos JEL.: E62, H63, H68, F34, F41, F64
- Autores:
-
Dueñas Valencia, Federico
- Tipo de recurso:
- Work document
- Fecha de publicación:
- 2025
- Institución:
- Universidad de los Andes
- Repositorio:
- Séneca: repositorio Uniandes
- Idioma:
- spa
- OAI Identifier:
- oai:repositorio.uniandes.edu.co:1992/76388
- Acceso en línea:
- https://hdl.handle.net/1992/76388
- Palabra clave:
- Deuda soberana
Riesgo de impago
Sostenibilidad de la deuda
Política fiscal
Reglas fiscales
Economía
- Rights
- openAccess
- License
- https://repositorio.uniandes.edu.co/static/pdf/aceptacion_uso_es.pdf
| id |
UNIANDES2_2d4c14428e1a15a150afbaa0c058c084 |
|---|---|
| oai_identifier_str |
oai:repositorio.uniandes.edu.co:1992/76388 |
| network_acronym_str |
UNIANDES2 |
| network_name_str |
Séneca: repositorio Uniandes |
| repository_id_str |
|
| dc.title.none.fl_str_mv |
Reglas fiscales, cláusulas de escape y riesgo soberano |
| title |
Reglas fiscales, cláusulas de escape y riesgo soberano |
| spellingShingle |
Reglas fiscales, cláusulas de escape y riesgo soberano Deuda soberana Riesgo de impago Sostenibilidad de la deuda Política fiscal Reglas fiscales Economía |
| title_short |
Reglas fiscales, cláusulas de escape y riesgo soberano |
| title_full |
Reglas fiscales, cláusulas de escape y riesgo soberano |
| title_fullStr |
Reglas fiscales, cláusulas de escape y riesgo soberano |
| title_full_unstemmed |
Reglas fiscales, cláusulas de escape y riesgo soberano |
| title_sort |
Reglas fiscales, cláusulas de escape y riesgo soberano |
| dc.creator.fl_str_mv |
Dueñas Valencia, Federico |
| dc.contributor.author.none.fl_str_mv |
Dueñas Valencia, Federico |
| dc.subject.keyword.none.fl_str_mv |
Deuda soberana Riesgo de impago Sostenibilidad de la deuda Política fiscal Reglas fiscales |
| topic |
Deuda soberana Riesgo de impago Sostenibilidad de la deuda Política fiscal Reglas fiscales Economía |
| dc.subject.themes.none.fl_str_mv |
Economía |
| description |
Códigos JEL.: E62, H63, H68, F34, F41, F64 |
| publishDate |
2025 |
| dc.date.accessioned.none.fl_str_mv |
2025-06-25T18:41:58Z |
| dc.date.available.none.fl_str_mv |
2025-06-25T18:41:58Z |
| dc.date.issued.none.fl_str_mv |
2025-06 |
| dc.type.spa.fl_str_mv |
Documento de trabajo |
| dc.type.driver.spa.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/workingPaper |
| dc.type.version.none.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
| dc.type.coar.spa.fl_str_mv |
http://purl.org/coar/resource_type/c_8042 |
| dc.type.coarversion.none.fl_str_mv |
http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 |
| dc.type.content.spa.fl_str_mv |
Text |
| dc.type.redcol.spa.fl_str_mv |
http://purl.org/redcol/resource_type/WP |
| format |
http://purl.org/coar/resource_type/c_8042 |
| status_str |
publishedVersion |
| dc.identifier.issn.none.fl_str_mv |
1657-7191 |
| dc.identifier.uri.none.fl_str_mv |
https://hdl.handle.net/1992/76388 |
| identifier_str_mv |
1657-7191 |
| url |
https://hdl.handle.net/1992/76388 |
| dc.language.iso.none.fl_str_mv |
spa |
| language |
spa |
| dc.relation.ispartofseries.none.fl_str_mv |
Documentos CEDE; 2025-19 |
| dc.rights.uri.none.fl_str_mv |
https://repositorio.uniandes.edu.co/static/pdf/aceptacion_uso_es.pdf |
| dc.rights.accessrights.spa.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
| dc.rights.coar.spa.fl_str_mv |
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 |
| rights_invalid_str_mv |
https://repositorio.uniandes.edu.co/static/pdf/aceptacion_uso_es.pdf http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 |
| eu_rights_str_mv |
openAccess |
| dc.format.extent.none.fl_str_mv |
35 páginas |
| dc.format.mimetype.none.fl_str_mv |
application/pdf |
| institution |
Universidad de los Andes |
| bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/60e652fb-b54d-4a4f-bcc2-bc6d3d57a2d2/download https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/40a0bbcb-a361-4654-abcb-29b70152d915/download https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/5858e6fb-8546-441d-b439-5b3d1175a8d0/download https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/cc5da045-c575-48e7-83c4-721af2dfa27c/download |
| bitstream.checksum.fl_str_mv |
04a13ad62003a166136ec8f038b437bc ae9e573a68e7f92501b6913cc846c39f a70e94c6c06d7377d584f0b71de62a02 3d51e8a6aa58e34d61036d6e35a456e6 |
| bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 MD5 |
| repository.name.fl_str_mv |
Repositorio institucional Séneca |
| repository.mail.fl_str_mv |
adminrepositorio@uniandes.edu.co |
| _version_ |
1837004891921317888 |
| spelling |
Dueñas Valencia, Federico2025-06-25T18:41:58Z2025-06-25T18:41:58Z2025-061657-7191https://hdl.handle.net/1992/76388Códigos JEL.: E62, H63, H68, F34, F41, F64Este trabajo presenta una primera aproximación teórica al análisis de los umbrales óptimos para activar cláusulas de escape en reglas fiscales, utilizando un modelo sencillo de deuda soberana con riesgo de default. En un entorno de tres períodos, un gobierno representativo decide el nivel de endeudamiento bajo incertidumbre sobre el ingreso futuro. El modelo impone una regla fiscal que restringe la deuda y permite comparar el bienestar bajo regímenes con y sin regla. Los resultados muestran que la flexibilidad fiscal mejora el bienestar cuando los choques son severos o persistentes, pero que la regla puede ser beneficiosa en escenarios de recuperación moderada al contener el sobreendeudamiento. Se identifica un umbral crítico de ingreso tras un choque: cuando el ingreso cae aproximadamente 1.6 desviaciones estándar por debajo de la media, es óptimo abandonar la regla. Esto proporciona una guía cuantitativa para dise˜nar cláusulas de escape basadas en criterios observables.This paper provides a first theoretical approach to the optimal thresholds for triggering escape clauses in fiscal rules, using a simple sovereign-debt model with default risk. In a three-period setting, a representative government chooses its borrowing level under uncertainty about future income. The model imposes a fiscal rule that caps debt and allows welfare comparisons under regimes with and without the rule. Results show that fiscal flexibility improves welfare when shocks are severe or persistent, whereas the rule can be beneficial in moderate-recovery scenarios by containing overborrowing. We identify a critical income threshold after a shock: when income falls about 1.6 standard deviations below its mean, it is optimal to abandon the rule. This offers a quantitative guideline for designing observable-based escape clauses.35 páginasapplication/pdfspaDocumentos CEDE; 2025-19https://repositorio.uniandes.edu.co/static/pdf/aceptacion_uso_es.pdfinfo:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Reglas fiscales, cláusulas de escape y riesgo soberanoDocumento de trabajoinfo:eu-repo/semantics/workingPaperinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/resource_type/c_8042http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Texthttp://purl.org/redcol/resource_type/WPDeuda soberanaRiesgo de impagoSostenibilidad de la deudaPolítica fiscalReglas fiscalesEconomíaPublicationORIGINALdcede2025-19.pdfdcede2025-19.pdfapplication/pdf10472273https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/60e652fb-b54d-4a4f-bcc2-bc6d3d57a2d2/download04a13ad62003a166136ec8f038b437bcMD51LICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-82535https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/40a0bbcb-a361-4654-abcb-29b70152d915/downloadae9e573a68e7f92501b6913cc846c39fMD52TEXTdcede2025-19.pdf.txtdcede2025-19.pdf.txtExtracted texttext/plain59712https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/5858e6fb-8546-441d-b439-5b3d1175a8d0/downloada70e94c6c06d7377d584f0b71de62a02MD53THUMBNAILdcede2025-19.pdf.jpgdcede2025-19.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg22578https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/cc5da045-c575-48e7-83c4-721af2dfa27c/download3d51e8a6aa58e34d61036d6e35a456e6MD541992/76388oai:repositorio.uniandes.edu.co:1992/763882025-06-26 04:00:27.994https://repositorio.uniandes.edu.co/static/pdf/aceptacion_uso_es.pdfopen.accesshttps://repositorio.uniandes.edu.coRepositorio institucional Sénecaadminrepositorio@uniandes.edu.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 |