El contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano

Las ofertas públicas de adquisición hostiles son mecanismos que permiten arrebatar el control de una compañía emisora de valores en contra de la voluntad de sus administradores o accionistas principales. En este contexto, la jurisprudencia y la doctrina comparada han desarrollado una serie de herram...

Full description

Autores:: Espinosa Forero, Irene

Tipo de recurso:: Trabajo de grado de pregrado

Fecha de publicación:: 2024

Institución:: Universidad de los Andes

Repositorio:: Séneca: repositorio Uniandes

Idioma:: spa

id	UNIANDES2_0d7a7cf5835fd82be46a024e4f61dffb
oai_identifier_str	oai:repositorio.uniandes.edu.co:1992/75322
network_acronym_str	UNIANDES2
network_name_str	Séneca: repositorio Uniandes
repository_id_str
dc.title.none.fl_str_mv	El contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano
dc.title.alternative.none.fl_str_mv	The counterattack to a public tender offer for shares: the application of the poison pill and its functional equivalents in Colombian law
title	El contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano
spellingShingle	El contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano Medidas defensivas Oferta pública de adquisición hostil Control Sociedades emisoras de valores Poison pill Estructuras de capital disperso y concentrado Accionistas principales Administradores Blindajes estatutarios Porcentajes de participación accionaria Derecho
title_short	El contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano
title_full	El contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano
title_fullStr	El contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano
title_full_unstemmed	El contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano
title_sort	El contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano
dc.creator.fl_str_mv	Espinosa Forero, Irene
dc.contributor.advisor.none.fl_str_mv	Mendoza Daza, José Miguel
dc.contributor.author.none.fl_str_mv	Espinosa Forero, Irene
dc.contributor.jury.none.fl_str_mv	Rey Vallejo, Pablo
dc.subject.keyword.none.fl_str_mv	Medidas defensivas Oferta pública de adquisición hostil Control Sociedades emisoras de valores Poison pill Estructuras de capital disperso y concentrado Accionistas principales Administradores Blindajes estatutarios Porcentajes de participación accionaria
topic	Medidas defensivas Oferta pública de adquisición hostil Control Sociedades emisoras de valores Poison pill Estructuras de capital disperso y concentrado Accionistas principales Administradores Blindajes estatutarios Porcentajes de participación accionaria Derecho
dc.subject.themes.none.fl_str_mv	Derecho
description	Las ofertas públicas de adquisición hostiles son mecanismos que permiten arrebatar el control de una compañía emisora de valores en contra de la voluntad de sus administradores o accionistas principales. En este contexto, la jurisprudencia y la doctrina comparada han desarrollado una serie de herramientas encaminadas a que los administradores o accionistas principales de la compañía target defiendan sus intereses. Entre estas tácticas defensivas, se ha destacado la poison pill o píldora venenosa por su capacidad para diluir la participación del tomador hostil en la compañía target, sin generar un costo significativo para los accionistas que la ejecutan. En Colombia, por el contrario, las discusiones entorno a la aplicación de medidas defensivas en el marco de una oferta pública de adquisición hostil aún no han alcanzado la relevancia ni la trascendencia en los foros académicos y corporativos, y mucho menos en los ámbitos legislativos y judiciales. Lo anterior, sumado a otros factores que serán expuestos en este escrito, ha ocasionado que los accionistas principales y los administradores de las sociedades emisoras de valores colombianas carezcan de herramientas que les permitan defender sus intereses en el marco de esta disputa por el control. Ante esta inadvertida problemática, en este trabajo de investigación se analizan las medidas defensivas que podrían emplear los accionistas principales y los administradores de una sociedad emisora de valores colombiana como una estrategia de prevención o contraataque ante la interposición de una oferta pública de adquisición hostil. Para lograr este cometido, se evalúa si la poison pill puede ser aplicada en el ordenamiento colombiano, como lo han hecho otras jurisdicciones a nivel internacional. Ante el inevitable resultado de su incompatibilidad con el marco jurídico colombiano, se construyen tres medidas defensivas que tienen la virtud no solo de dotar de herramientas a los accionistas principales y a los administradores en el marco de estas disputas por el control, sino de acoplarse a un conjunto normativo intransigente como el colombiano.
publishDate	2024
dc.date.issued.none.fl_str_mv	2024-12-12
dc.date.accessioned.none.fl_str_mv	2025-01-10T14:35:45Z
dc.date.available.none.fl_str_mv	2025-01-10T14:35:45Z
dc.type.none.fl_str_mv	Trabajo de grado - Pregrado
dc.type.driver.none.fl_str_mv	info:eu-repo/semantics/bachelorThesis
dc.type.version.none.fl_str_mv	info:eu-repo/semantics/acceptedVersion
dc.type.coar.none.fl_str_mv	http://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f
dc.type.content.none.fl_str_mv	Text
dc.type.redcol.none.fl_str_mv	http://purl.org/redcol/resource_type/TP
format	http://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f
status_str	acceptedVersion
dc.identifier.uri.none.fl_str_mv	https://hdl.handle.net/1992/75322
dc.identifier.instname.none.fl_str_mv	instname:Universidad de los Andes
dc.identifier.reponame.none.fl_str_mv	reponame:Repositorio Institucional Séneca
dc.identifier.repourl.none.fl_str_mv	repourl:https://repositorio.uniandes.edu.co/
url	https://hdl.handle.net/1992/75322
identifier_str_mv	instname:Universidad de los Andes reponame:Repositorio Institucional Séneca repourl:https://repositorio.uniandes.edu.co/
dc.language.iso.none.fl_str_mv	spa
language	spa
dc.relation.references.none.fl_str_mv	Águila, Jesús Alfaro. El debate sobre las medidas defensivas frente a una OPA hostil y la alteración sobre la proporcionalidad entre participación en el capital y derecho de voto, 2008, 4. Akerlof, George. “The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism”, The Quartely Journal of Economics, Vol. 84, N.° 3. (1970), 488-500. DOI: https://www.jstor.org/stable/1879431 Amec, Brazil’s Approach To Poison Pills Has A Significant Twist From Its Original Purpose, DOI:https://amecbrasil.org.br/brazils-approach-to-poison-pills-has-a-significant-twist-from-its-original-purpose/?lang=en. Armour, John, Cheffinds, Brain R. y David Skeel, “Corporate ownership structure and the evolution of bankruptcy law in the US and UK”, ESRC Centre for Business Research, University of Cambridge, 2023, 4. DOI: https://www.jbs.cam.ac.uk/wp-content/uploads/2023/05/cbrwp226.pdf Armour, John, Cheffinds, & David Skeel, “Who Writes the Rules for Hostile Takeovers, and Why? The Peculiar Divergence of US and UK Takeover Regulation”. En Penn Carey Law: Legal Scholarship Repository, University of Pennsylvania Carey Law School, 2007. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=928928 Armour, John, Jacobs, Jack & Milhaupt, Curtis. The Evolution of Hostile Takeover Regimes in Developed and Emerging Markets: An Analytical Framework., 2011,273–274. DOI: https://law.stanford.edu/wp-content/uploads/2017/04/HILJ_52-1_Armour_Jacobs_Milhaupt.pdf Regulation”, En Penn Carey Law: Legal Scholarship Repository, University of Pennsylvania Carey Law School, 2007, 1744. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=928928 Asamblea Extraordinaria de Accionistas del Grupo Sura, Modificación Estatutos Sociales Grupo Sura 2024, septiembre de 2024, parágrafo del artículo 10. DOI: https://www.gruposura.com/wp-content/uploads/2024/09/sura-grupo-propuesta-reforma-estatutos-sociales-asamblea-septiembre-2024.pdf Augustin, Patrick, Brenner, Menachem and Marti G. Subrahmanyam, “Informed options trading prior to takeover announcements: Insider trading? Management Science”, En Social Science Research Network, 2019. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2441606 Bainbridge, Stephen M. “The Short Life and Resurrection of SEC Rule 19c-4”, Washington University Law Quartely vol. 69, (1991): 565-634. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=315375 Bainbridge, Stephen M. Tender offers and other stock purchases. Chapter 6. En Corporate Law. (3ra ed., 2012). Barry, Jordan & Harfield, John William. “Pills and Partisans: understanding takeover defenses”. En Social Science Research Network (SSRN) Standford Law School. (2011), DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1767683 Barry, Jordan. & Harfield, John William. “Pills and partisans: Understanding takeover defenses”. Stanford Law and Economics Olin Working Paper n.° 407 Rock Center for Corporate Governance at Stanford University Working Paper No. 98, (2011): 1-64. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1767683 Baum, Oliver & Subramanian, Guhan. “Redemption Mechanisms in Poison Pills: Evidence on Pill Design and Law Firm Effects”, Social Science Research Network SSRN, (2023), 22. DOI: https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4526712 Bebchuk, Lucian A., Eisenhofer, Jay W., Grant, Stuart, Barry, Michael and P. Bradford de Leeuw. “On the Validity of Poison Pill By-laws”. Social Science Research Network (SSRN). 2006. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=928674 Bebchuk, Lucian, Cohen, A. and Ferrell, A. “What matters in corporate governance?” Review of Financial Studies, Vol. 22, n.° 2, 2009: 783-827, February 2009. Harvard Law School John M. Olin Center Discussion Paper No. 491 (2004) DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=593423 Berle Jr., Adolf A., & Gardiner C. Means. The Modern Corporation and Private Property. Transaction Publishers, 2010. Bernier, Jean-Francois. Shareholders’ Rights Plans – The Poison Pill in the U.S. and Canada: Background and Legal Considerations. R.D.U.S 21, 1990. DOI: https://www.usherbrooke.ca/droit/fileadmin/sites/droit/documents/RDUS/volume_21/21-1-bernier.pdf Bovespa deixa de ser maior bolsa da América Latina, superada por México. Globo, São Paulo, September 23, 2015. Se utilizó inteligencia artificial (ChatGPT 4) para su traducción. DOI: https://g1.globo.com/economia/mercados/noticia/2015/09/bovespa-deixa-de-ser-maior-bolsa-da-america-latina-superada-por-mexico.html Business Roundtable. “Principles of Corporate Governance”, Harvard Law School Forum on Corporate Governance, 2016, DOI: https://corpgov.law.harvard.edu/2016/09/08/principles-of-corporate-governance/. Cajamarca, Iván. ¿Qué pasaría si el precio de las acciones en la Bolsa de Valores supera al de las OPA?, En La República, 1 de febrero de 2022. DOI: https://www.larepublica.co/especiales/opa-por-nutresa/que-pasaria-si-el-precio-de-las-acciones-en-la-bolsa-de-valores-supera-al-de-las-opa-3295644 Cajamarca, Iván. El GEA acude a conflicto de intereses para evitar entrada de Gilinski a juntas directivas, En La República, 16 de marzo de 2022. DOI: https://www.larepublica.co/especiales/opa-por-nutresa/gea-acude-al-conflicto-de-intereses-para-evitar-entrada-de-gilinski-a-las-juntas-directivas-3326115 Cámara de Diputados del Congreso de la Unión de México, Ley del mercado de valores, artículos 48 y 100. Última reforma publicada el 24 de enero de 2024. Campero, Mikel Irurita, “Aplicación de métodos de defensa ante tomas de control hostiles en el mercado de valores mexicano”. Tesis Profesional, Universidad Panamericana, Facultad de Derecho, Ciudad de México, (2017). Carreño, Sergio. “Adquisiciones hostiles y el rol de los administradores. La regla de la pasividad en el derecho colombiano”, Vnisversitas, Universidad Javeriana, 2023. DOI: https://doi.org/10.11144/Javeriana.vj72.ahra Castillo, Fernando Alfredo, “Deberes de los administradores y socios en el contexto de una adquisición: ¿qué tan aplicables son algunas instituciones y doctrina estadounidense en Colombia?”. En Derecho Societario Contemporáneo, coordinado por Darío Laguado, Grupo Editorial Ibáñez, 2021. Caycedo, Daniel et al. “El estándar de revisión en la acción por abuso del derecho de voto: un análisis funcional”, Anuario de Derecho Privado n.° 04 Universidad de los Andes, (2022): 197-240. DOI: http://dx.doi.org/10.15425/2022.653 Choi, Stephen J. Pritchard, Securities regulation: cases and analysis, (3d ed. 2012), 32 y 33. Clark, Richard C. Corporate Law. Boston: Little, Brown & Company, 1986. Clark, Robert Charles. Boston: Little, Brown & Company, Corporate Law, 1986, 141 Colin, Chapman. How the Stock Market Works, Century, London, 5ta edición 1994. Condon, Zoe. “A Snapshot of Dual-Class Share Structures in the Twenty-Firstn Century: A Solution to Reconcile Shareholder Protections with Founder Autonomy”, Emory Law Journal vol. 68, 2018, DOI: https://scholarlycommons.law.emory.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1040&context=elj Congreso de la República, Ley 1258 de 2008, “Por medio de la cual se crea la sociedad por acciones simplificada”. Diario Oficial 47.194 de diciembre 5 de 2008. Congreso de la República, Ley 1450 de 2011, “Por la cual se expide el Plan Nacional de Desarrollo, 2010-2014”. Diario Oficial 48102 de junio 16 de 2011. Congreso de la República, Ley 222 de 1995, “Por la cual se modifica el Libro II del Código de Comercio, se expide un nuevo régimen de procesos concursales y se dictan otras disposiciones”. D.O.: 42.156. diciembre 20 de 1995. Congreso de la República, Ley 2294 de 2023, “Por el cual se expide el plan nacional de desarrollo 2022- 2026 “Colombia potencia mundial de la vida”. Diario Oficial 52.400 de mayo 19 de 2023. Congreso de la República, Ley 27 de 1990, “Por la cual se dictan normas en relación con las bolsas de valores, el mercado público de valores, los depósitos centralizados de valores y las acciones con dividendo preferencial y sin derecho de voto”. Diario Oficial CXXVI. N. 39195. Febrero 20 de 1990. Corredor Higuera, Jorge Armando. Trece años de vigencia de la Ley 964 de 2005: análisis de sus efectos en el mercado de valores y puntos para tener en cuenta para futuras modificaciones, Prolegómenos, (2011). DOI: https://doi.org/10.18359/prole.3398 Corte Constitucional de Colombia, sentencia C-860 de 2006. M.P: Humberto Sierra Porto. Corte Constitucional de Colombia, sentencia SU-166 de 1999. M.P: Alejandro Martínez Caballero. Corte Constitucional, sentencia C-123 de 2006. M.P.: Clara Inés Vargas Hernández. Corte de Apelaciones de Estados Unidos del Circuito Siete, Panter v. Marshall Field Co., 646 F.2d 271, 297 (7th Cir. 1981). Corte de Delaware, Bennett v. Propp, Del. Supr., 187 A.2d 405, (1962). Corte de Delaware, Kaplan v. Goldsamt, 380 A.2d at 568-69-, (1977). Corte de Delaware, Kors v. Carey, 158 A.2d at 141,(1960). Corte de Delaware, Northwest Industries, Inc. v. B.F. Goodrich Co., 301 F.Supp. 706, 712 (M.D.Ill. 1969). Corte de Delaware, Unocal Corp. v. Mesa Petroleum, 8. 493 A.2d 946 (Del. 1985). Corte del Distrito de Massachusetts, Heit v. Baird, 567 F.2d 1157, 1161 (1st Cir. 1977). Corte del Distrito de New York, Crouse-Hinds Co. v. Internorth, Inc., 634 F.2d 690, 704 (2d Cir. 1980). Corte Suprema de Delaware, Cheff v. Mathes, 199 A.2d 548 (1964). Corte Suprema de Delaware, Kahn v. Lynch Communications Systems, Incorporated, 638 Atlantic Reporter 2d 1110 (1994). Corte Suprema de Delaware, Kahn v. M & F Worldwide Corp., 88 Atlantic Reporter 3d 635 (2014). Corte Suprema de Delaware, Moran v. Household International, 500 A.2d 1346, 1352 and 1356 (Del. 1985). Corte Suprema de Delaware, Martin v. American Potash Chemical Corp., 92 A.2d at 302, (1952). Corte Suprema de Delaware, Northwest Industries, Inc. v. B.F. Goodrich Co., 301 F.Supp. 706, 712 (M.D.Ill. 1969). Corte Suprema de Justicia, Sala de Casación Civil, sentencia del 7 de julio de 2021. Radicado n.° 08001-31-03-005-2012-00109-01. M.P.: Álvaro Fernando García. Cremers, Martijn & et., “Poison Pills in the Shadow of the Law”, En Columbia Law School’s Blog on Corporations and The Capital Markets, 2021. DOI: https://clsbluesky.law.columbia.edu/2023/03/23/poison-pills-in-the-shadow-of-the-law/ Cyril, Shroff & Gandotra, Gautam. “Control Deals Involving Tender Offers: Flashback 2019”, En Cyril Amarchand Mangaldas Thought Leadership Initiative. DOI: https://corporate.cyrilamarchandblogs.com/2020/01/control-deals-tender-offers-takeovers-flashback-2019/ Decreto 1016 de 1990, Por el cual se modifica el régimen de emisión de bonos y se derogan los Decretos 1998 de 1972 y 1914 de 1983, D.O.: CXXVII. N. 39360. 16 de mayo de 1990. Decreto 151 de 2021. “Por el cual se modifica el Decreto 2555 de 2010 en lo relacionado con el régimen de revelación de información por parte de los emisores de valores y se dictan otras disposiciones, D.O.: 51.584 del 10 de febrero de 2021. Decreto 2555 de 2010. “Por el cual se recogen y reexpiden las normas en materia del sector financiero, asegurador y del mercado de valores y se dictan otras disposiciones”. Diario Oficial 47771 de julio 15 de 2010. Decreto 3091 de 1990, por el cual se reglamenta el Capítulo IV de la Ley 27 de 1990, Diario oficial AÑO CXXVII. N. 39610. 24 de diciembre 1990. Decreto 410 de 1971. “Por el cual se expide el Código de Comercio”. D.O. 33.339 del 16 de junio de 1971 (Colom.). Delegatura de Procedimientos Mercantiles n.º 2016-01-0534 del 12 de febrero de 2016. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, auto n.º 800-8378 del 26 de mayo de 2016. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 201 7-01-313390 del 2 de agosto de 2017. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 201 8-01-1 02797 del 23 de marzo de 2018. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2022-01-468308 de 26 de mayo de 2022. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2014-01-332154 del 18 de julio de 2014. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2016-01-372165 del 8 de julio de 2016. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2017-01-313390 del 2 de junio de 2017. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2018-01-098541 del 21 de marzo de 2018. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2021-01-061146 del 2 de marzo de 2021. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 800-20 del 27 de febrero de 2014. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 800-73 del 19 de diciembre de 2013. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 800-73 del 19 de diciembre de 2013. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 800-78 del 14 de noviembre de 2014. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 801-81 del 20 de noviembre de 2015. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.º 2021-01-465545 del 26 de julio de 2021. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.º 2021-01-465545 del 26 de julio de 2021. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.º 800-20 del 27 de febrero de 2014. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.º 800-54 del 15 de mayo de 2015. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencias n.° 2015-01-172212 del 21 de abril de 2015. Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencias n.° 2015-01-444233 del 10 de noviembre de 2015. Direve, Eli & Khemraim, Tarron. “Central bank securities and foreign exchange market intervention in a developing economy”, Review of Development Economics, Wiley Blackwell, vol. 26(1), John Wiley & Sons Ltd, (2021). El Economista, Claves de la disputa entre GAP y Grupo México, DOI: https://www.eleconomista.com.mx/empresas/Claves-de-la-disputa-entre-GAP-y-Grupo-Mexico-20131203-0104.html Epstein, Richard A. Los peligros de la protección a los inversionistas en el mercado de valores, Ius ET Veritas 39, 2009. DOI: https://revistas.pucp.edu.pe/index.php/iusetveritas/article/view/12176/12741 Estatutos sociales de Bancolombia S.A. del 17 de abril de 2024. https://www.superfinanciera.gov.co/SIMEV2/rnve/resultadobusqueda Estatutos sociales de Almacenes Éxito S.A. https://www.superfinanciera.gov.co/SIMEV2/rnve/resultadobusqueda Estatutos sociales de Banco de Bogotá. https://www.superfinanciera.gov.co/SIMEV2/rnve/resultadobusqueda Forigua Rojas, Jeannette. “Ofertas públicas de adquisición de valores: El nuevo régimen de oferta pública de adquisición en Colombia”. Revista de Derecho Privado, Universidad de los Andes, 2008. DOI: https://repositorio.uniandes.edu.co/entities/publication/910b1172-c508-4451-ad05-38d238ec10cb Fox, David Fox, Kirkland & Ellis LLP, “Some Tender Offer Quirks”, Harvard Law School Forum on Corporate Governance, 2009. DOI: https://corpgov.law.harvard.edu/2009/11/02/some-tender-offer-quirks/ Gaitán Rozo, Andrés. Grupos empresariales y control de sociedades en Colombia. Superintendencia de Sociedades, 2011. García de Enterría, Javier. “Aspectos generales de las adquisiciones de empresas”, En R. S. Quetglas, ed., 2.aed., Manual de fusiones y adquisiciones de empresas, Wolters Kluwer, 2018. García, Javier. “El deber de pasividad de los administradores de la sociedad afectada por una OPA”, Revista de derecho del mercado de valores, ISSN 1888-4113, Nº. 2, 2008, (2009): 89-136. Gilson, Ronald & Black, Bernar. “Does Venture Capital Require an Active Stock Market”, En Journal of Applied Corporate Finance, 1999. DOI: https://scholarship.law.columbia.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=2211&context=faculty_scholarship Gilson, Ronald J. & Black, Bernard S. The Law Finance of Corporate Acquisitions, 2d ed. 1995. Gómez, Alejandra & Gómez, Manuela Goméz. Oferta Pública de Adquisición de Acciones en Colombia: Una Mirada Desde el Derecho Comparado. Universidad Eafit. Medellín. (2022). 1-74. DOI: https://repository.eafit.edu.co/server/api/core/bitstreams/417685d2-fe65-45e2-97b9-b458b96971e4/content Gordon, Jeffrey N. “An American Perspective on the New German Anti-takeover Law”. Columbia Law and Economics Working Paper No. 209, 2002, 2. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=336420 Gordon, Jeffrey N. “Just Say Never?” Poison Pills, Deadhand Pills, and Shareholder- Adopted Bylaws: An Essay for Warren Buffett”, 19 Cardozo L. REV. 511, 523, 1997. Grass, Jaques. “The poison pill: a cross-analysis under French and Luxembourg law”, Int’l Bus. L.J. 543, 2010, 548. https://heinonline-org.ezproxy.uniandes.edu.co/HOL/Page?collection=journals&handle=hein.journals/ibuslj2010&id=557&men_tab=srchresults Grundfest, Joseph A. Just Vote No: A Minimalist Strategy for Dealing with Barbarians Inside the Gates, 45 STAN. L. REV. (1993). Guernsey, Scott B. “Shadow pills and visible value”, University of Cambridge, 2019, DOI: https://www.jbs.cam.ac.uk/2019/shadow-pills-and-visible-value/ Klingsberg, Ethan et al. “A Look at the Data Behind Recent Poison Pill Adoptions”, Harvard Law School Forum on Corporate Governance, 2024. DOI: https://corpgov.law.harvard.edu/2020/04/24/a-look-at-the-data-behind-recent-poison-pill-adoptions/#:~:text=An%20Analysis%20of%20Poison%20Pills%20Adopted%20in%20the%20COVID%2D19%20Era&text=Since%20this%20time%20last%20year,year%2Dover%2Dyear Kraakman, Reiner, Armour, John, Davies, Paul, Enriques, Luca Enriques, Henry Hansmann, Gerard Hertig, Klaus Hopt, Hideki Kanda, Mariana Pargendler, Wolf-Georg Ringe y Edward Rock., The Anatomy of Corporate Law, University Press Oxford, 3rd edition, 2017. Krugman, Paul. “The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008”, En JESTOR, Nueva York, W.W. Norton, 2008. DOI: https://www.jstor.org/stable/44105062 Lloyd R. Cohen, Why Tender Offers? The Efficient Market Hypothesis, the Supply of Stock, and Signaling, En The Journal of Legal Studies, University of Chicago Press, 1990, 113–143. Londoño-González, Sergio. “¿Director independiente? Depende”, En Ámbito Jurídico. DOI: https://ambitojuridico.com/noticias/columnista-online/sociedades-y-economia-solidaria/director-independiente-depende Mancur, Olson. “The logic of Collective Action: public goods and the theory of groups”, Londres, Harvard University Press, (1971). Martínez, Néstor Humberto, Cátedra de derecho bancario, Bogotá, Legis, 2004. McChesney, Fred. “Manne, Mergers and the Market for Corporate Control”. En Case Western Reserve Law Review, volume 50 n.° 2. (1990): 245-252. DOI: https://scholarlycommons.law.case.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1362&context=caselrev Melo-Velandia, Luis Fernando & al, “Ofertas Públicas de Adquisición y su efecto sobre las rentabilidades en el mercado accionario: El caso de NUTRESA y SURA en Colombia”, En Borradores de Economía, Bogotá, 2022. Milhaupt, Curtis J. & Zenichi Shishido, “Why the Poison Pill Is Still Relevant After All These Years – Even in Japan”, En The CLS Blue, Columbia Law School’s Blog on Corporations and the Capital Markets, (2023). DOI: https://clsbluesky.law.columbia.edu/2023/02/23/why-the-poison-pill-is-still-relevant-after-all-these-years-even-in-japan/. Ministerio de Hacienda y Crédito Público, Exposición de motivos del Proyecto de Ley del Mercado de Valores al Congreso de la República de Colombia, (2004). Miranda Partners, Hostile Acquisition and Poison Pills in Mexico – Best Practices, Ciudad de México, (2020). DOI: https://miranda-partners.com/hostile-acquisition-and-poison-pills-in-mexico-best-practices/. Monique Mavignier, Francisco Antunes Münish y Ana Paul Reis, “Public M&As, Hostile Takeovers and Shareholder Activism”, Latin Lawyer, (2022), 1. DOI:https://latinlawyer.com/guide/the-guide-mergers-acquisitions/fourth-edition/article/public-ma-hostile-takeovers-and-shareholder-activism Moreno, Andrés. La Bolsa en Colombia en el Siglo XXI, 2da edición, 2020. Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico – OCDE, “White paper sobre gobierno corporativo en América Latina”, Cámara de Comercio de Bogotá, 2010, 12. Palmieri, Rudi. Corporate Argumentation in Takeover Bids, Amsterdam-Philadelphia: John Benjamins Publishing, 2014. DOI: https://www.researchgate.net/publication/291526445_Rudi_Palmieri_2014_Corporate_Argumentation_in_Takeover_Bids Payet, José Antonio, “Razones para regular el mercado de valores”, Revistas PUCP, Temis, (1996): 93-104. Peña, María Victoria, Gobierno corporativo y abuso del derecho en sociedades mercantiles de capital, Monografía en Maestría de Derecho, Universidad de los Andes, Bogotá, 2014, 10. DOI: https://repositorio.uniandes.edu.co/server/api/core/bitstreams/14f645a2-d2e5-4996-8474-8fe93f8a6f8e/content Pieschachon, Camilo. “Análisis Bursátil: Bonos convertibles, sus principios y técnica”, Revista del Banco de la República de Colombia, Vol 45 n.° 537, (1972): 1174-1178, DOI: https://publicaciones.banrepcultural.org/index.php/banrep/article/view/17586/17989 Puziak, Marcin y Martyniuk, Maciej. Defensive strategies against hostile takeovers. The analysis of selected case studies, Journal of International Studies, Vol. 5, No 1, 2012, 62. Quiñónez, Camilo E. “Protección jurídica al inversionista en el mercado de valores colombiano”. Iustitia. ISSN: 1692-9403 • ISSN DIGITAL: 2539-4657 (2017): 179-197. Reyes Villamizar, Francisco. Derecho Societario, Tomo I 3ª Ed. Bogotá: Editorial Temis, 2016. Reyes Villamizar, Francisco. S.A.S. La sociedad por acciones simplificada. Bogotá, Editorial Temis, 4ta edición, 2018. Roa, Marta Rubio, Los deberes de los administradores de la sociedad afectada por una OPA. Tesis doctoral. Facultad de derecho. Universidad Complutense de Madrid, 2019. Romany Romero, Dixon. “El efecto de las OPAs sobre la rentabilidad del mercado accionario en Colombia para el periodo 2001-2022”. Tesis de Grado, Universidad de la Salle, 2023. DOI: https://ciencia.lasalle.edu.co/server/api/core/bitstreams/45d468d2-8db3-4ff9-998c-600b62589d49/content Salomão Neto, Eduardo. As poison pills e a sua legalidade, Levy & Salomão Advogados, (2021). DOI: https://www.levysalomao.com.br/publicacoes/artigo/as-poison-pills-e-a-sua-legalidade Para el uso de esta fuente se utilizaron herramientas de inteligencia artificial (Chatgpt 4to) y páginas oficiales de traducción (Deepl.com) para transformar el texto de portugués a español. Sánchez, Anibal. “Sobre los modos de oposición a una opa hostil: blindajes y otras medidas defensivas”. Revista Jurídica Universidad Autónoma de Madrid, n.° 8 (2016): 331 - 360. DOI: https://revistas.uam.es/revistajuridica/article/view/6218 Securities and Exchange Commission. Office of the Chief Economist, The effects of Poison Pills on the Wealth of Target Shareholders. Washington: The Commission, 1986. Semana, El enroque de las empresas del GEA: estos son los conflictos de interés de sus máximos directivos, Economía, 2 de diciembre de 2021. DOI: https://www.semana.com/nacion/articulo/el-enroque-de-las-empresas-del-gea-estos-son-los-conflictos-de-interes-de-sus-maximos-directivos/202141/ Slaughter and May, A Guide to Takeovers in the United Kingdom, 2023. DOI: https://www.slaughterandmay.com/media/mpknrbht/a_guide_to_takeovers_in_the_united_kingdom___december_2023_4871pdf.pdf Stacey, Nigel, Williams, Sian and Beaumont, SJ. “Are poison pills finally coming to the UK?”, Financier Worldwide Magazine, 2021. DOI: https://www.financierworldwide.com/are-poison-pills-finally-coming-to-the-uk Steinbacher, Jan. Defense strategies against hostile takeovers. Emerging trends and developments of country-specific defense strategies against hostile takeovers, Norderstedt Germany, Grin Verlag, 2007. Subodh, Mishra, “Global Governance: Board Independence Standards and Practices”, En Harvard Law School Forum on Corporate Governance, Institutional Shareholder Services, Inc., 2018. DOI: https://corpgov.law.harvard.edu/2018/06/01/global-governance-board-independence-standards-and-practices/ Suescún De Roa, Felipe. “Deberes de los Administradores en fusiones y adquisiciones: la versión colombiana de la “píldora venenosa”. Revista de Derecho Privado n.° 53 Universidad de los Andes, (2015): 1-43. DOI: http://dx.doi.org/10.15425/redepriv.53.2015.04 Superintendencia de Sociedades, II Circular Básica Jurídica n.° 2022-01-555966, 2022. Superintendencia de Sociedades, oficio n.° 220-045512 de 2019. Superintendencia de Sociedades, oficio n.° 220-075613 del 12 de abril de 2023. Superintendencia de Sociedades, oficio n.° 220-143343 del 7 de octubre de 2014. Superintendencia de Sociedades, oficio n.° 220-196360 de 2020. Superintendencia de Sociedades, oficio n.º 220- 071728 del 17 de julio de 2008. Superintendencia de Sociedades, oficio n.º 220- 193625 del 29 de agosto de 2017. Superintendencia de Sociedades, oficio n.º 220-055984 de 2018. Superintendencia de Sociedades, oficio n.º 220-115239 del 22 de octubre de 2019. Superintendencia de Sociedades, oficio n.º 220-115239 del 22 de octubre de 2019. Superintendencia Financiera de Colombia, Circular básica jurídica 029 del 2014. Título 1, Capítulo 3., sección 1.1. Superintendencia Financiera de Colombia, Código de Mejores Prácticas Corporativas “Código País”, 2014. Superintendencia Financiera de Colombia, Resolución n.° 334 del 6 de junio de 2000, artículo 1.2.4.2. Superintendencia Financiera, Circular Externa n.° 028 de la Superintendencia Financiera de Colombia, 2014. Suprema Corte de Justicia de la Nación, Octavo Tribunal Colegiado Civil del PRIMER Circuito, Resolución del Juicio ordinario mercantil Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP), EXP. ORIGEN: D.C. 416/2013 RELACIONADO CON EL D.C. 417/2013-II. Ministero Alfredo Gutiérrez Ortiz Mena, 184. Theobald, Tyler, “Hostile Takeovers and Hostile Defenses: A Comparative Look at US Board Deference and the European Effort at Harmonization”, International Trade Law Journal, 2006, 60-74. DOI: https://law.bepress.com/cgi/viewcontent.cgi?referer=&httpsredir=1&article=8759&context=expresso Tribunal Superior del Distrito Judicial de Bogotá, D. C. Sala Civil. Sentencia del 11 de abril de 2005. Radicación n.° 2003 01935 02. M. P. Ariel Salazar Ramírez. Unidad de Proyección Normativa y Estudios de Regulación Financiera, Libro 4, emisión y oferta pública de bonos, artículo 6.4.1.1.16. Valenzuela, Fernando. La información en la sociedad anónima y el mercado de valores. Madrid, Civitas, 1993. Varón, Juan Carlos & Abella, Germán Darío, Régimen del mercado de valores. Tomo I introducción al derecho del mercado de valores, Universidad de los Andes. Temis, 2018. Velasco, J. Guía jurídica para entender las OPA. Legis. Ámbito Jurídico. DOI: https://www.ambitojuridico.com/noticias/analisis/guia-juridica-para-entender-las-opa Viera, Jorge, Martines, Eliseu & Luiz Paulo Lopes, “Poison pills no Brasil: um estudo exploratório”, Revista Contabilidade & Finanças, USP, São Paulo, (2009). DOI: https://www.scielo.br/j/rcf/a/FzmcqRV9MR9BZzmW5XKwWLC/ Se utilizó inteligencia artificial (Chatgpt 4°) para la traducción del texto. W. J. Carney, Mergers and acquisitions. Essentials, Aspen Publishers New York 2009, p. 25-26. Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Takeover Law and Practice, 2022). Walkling, Ralph A. “Predicting Tender Offer Succes: A Logistic Analysis, Journal of Financial and Quantitative Analysis”, Cambridge University Press, 1985, 461-478. DOI: https://doi.org/10.2307/2330762 Warren S. de Wied, Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP, Proxy Contests. En Practical Law (Thomson Reuters, 2020). Washington and Lee Law Review, The Tender Offer: In Search Of A Definition, Volume 43 Rev. 901, 1986. Yong, Sang. Transplanting a Poison Pill to Controlling Shareholder Regimes—Why It Is So Difficult, Northwestern Journal of International Law & Business, 2013, 628. http://scholarlycommons.law.northwestern.edu/njilb/vol33/iss3/3.
dc.rights.en.fl_str_mv	Attribution-NoDerivatives 4.0 International
dc.rights.uri.none.fl_str_mv	http://creativecommons.org/licenses/by-nd/4.0/
dc.rights.accessrights.none.fl_str_mv	info:eu-repo/semantics/openAccess
dc.rights.coar.none.fl_str_mv	http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
rights_invalid_str_mv	Attribution-NoDerivatives 4.0 International http://creativecommons.org/licenses/by-nd/4.0/ http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
eu_rights_str_mv	openAccess
dc.format.extent.none.fl_str_mv	110 páginas
dc.format.mimetype.none.fl_str_mv	application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv	Universidad de los Andes
dc.publisher.program.none.fl_str_mv	Derecho
dc.publisher.faculty.none.fl_str_mv	Facultad de Derecho
publisher.none.fl_str_mv	Universidad de los Andes
institution	Universidad de los Andes
bitstream.url.fl_str_mv	https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/f20f4581-b6d8-4747-9415-8a721fc1e807/download https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/e6d482b1-0add-49d9-8ebb-4e912e339e95/download https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/9b5f3429-0268-4b02-9e1c-ca75d4af5229/download https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/9c10fa13-aa7b-4793-aa6d-3e5457b6843b/download https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/9023b215-9d90-4f6b-8906-3fc384458787/download https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/f2e31a22-c024-4797-bb16-a85b5cd7babc/download https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/3bd45636-c371-4c7a-82e1-f4832ee58f05/download https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/556aa473-cbba-4648-85aa-f3adfd00bb1b/download
bitstream.checksum.fl_str_mv	ae9e573a68e7f92501b6913cc846c39f f7d494f61e544413a13e6ba1da2089cd 5fb1cd1c184ec6281c71fd2ae2e015bc 94a238e3e1069f3c0ba950ad23526d26 d9694d00b4dc07df660008a03909ff8d 00cdbf199eb528a2d8e39bb9d7d8544b 9c6debdf03b8e5b679eaba7022d0a21c 549ce069868f12eb18f45caed3e256c5
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv	MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5
repository.name.fl_str_mv	Repositorio institucional Séneca
repository.mail.fl_str_mv	adminrepositorio@uniandes.edu.co
_version_	1831927671441850368
spelling	Mendoza Daza, José MiguelEspinosa Forero, IreneRey Vallejo, Pablo2025-01-10T14:35:45Z2025-01-10T14:35:45Z2024-12-12https://hdl.handle.net/1992/75322instname:Universidad de los Andesreponame:Repositorio Institucional Sénecarepourl:https://repositorio.uniandes.edu.co/Las ofertas públicas de adquisición hostiles son mecanismos que permiten arrebatar el control de una compañía emisora de valores en contra de la voluntad de sus administradores o accionistas principales. En este contexto, la jurisprudencia y la doctrina comparada han desarrollado una serie de herramientas encaminadas a que los administradores o accionistas principales de la compañía target defiendan sus intereses. Entre estas tácticas defensivas, se ha destacado la poison pill o píldora venenosa por su capacidad para diluir la participación del tomador hostil en la compañía target, sin generar un costo significativo para los accionistas que la ejecutan. En Colombia, por el contrario, las discusiones entorno a la aplicación de medidas defensivas en el marco de una oferta pública de adquisición hostil aún no han alcanzado la relevancia ni la trascendencia en los foros académicos y corporativos, y mucho menos en los ámbitos legislativos y judiciales. Lo anterior, sumado a otros factores que serán expuestos en este escrito, ha ocasionado que los accionistas principales y los administradores de las sociedades emisoras de valores colombianas carezcan de herramientas que les permitan defender sus intereses en el marco de esta disputa por el control. Ante esta inadvertida problemática, en este trabajo de investigación se analizan las medidas defensivas que podrían emplear los accionistas principales y los administradores de una sociedad emisora de valores colombiana como una estrategia de prevención o contraataque ante la interposición de una oferta pública de adquisición hostil. Para lograr este cometido, se evalúa si la poison pill puede ser aplicada en el ordenamiento colombiano, como lo han hecho otras jurisdicciones a nivel internacional. Ante el inevitable resultado de su incompatibilidad con el marco jurídico colombiano, se construyen tres medidas defensivas que tienen la virtud no solo de dotar de herramientas a los accionistas principales y a los administradores en el marco de estas disputas por el control, sino de acoplarse a un conjunto normativo intransigente como el colombiano.Pregrado110 páginasapplication/pdfspaUniversidad de los AndesDerechoFacultad de DerechoAttribution-NoDerivatives 4.0 Internationalhttp://creativecommons.org/licenses/by-nd/4.0/info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2El contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombianoThe counterattack to a public tender offer for shares: the application of the poison pill and its functional equivalents in Colombian lawTrabajo de grado - Pregradoinfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisinfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionhttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fTexthttp://purl.org/redcol/resource_type/TPMedidas defensivasOferta pública de adquisición hostilControlSociedades emisoras de valoresPoison pillEstructuras de capital disperso y concentradoAccionistas principalesAdministradoresBlindajes estatutariosPorcentajes de participación accionariaDerechoÁguila, Jesús Alfaro. El debate sobre las medidas defensivas frente a una OPA hostil y la alteración sobre la proporcionalidad entre participación en el capital y derecho de voto, 2008, 4.Akerlof, George. “The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism”, The Quartely Journal of Economics, Vol. 84, N.° 3. (1970), 488-500. DOI: https://www.jstor.org/stable/1879431Amec, Brazil’s Approach To Poison Pills Has A Significant Twist From Its Original Purpose, DOI:https://amecbrasil.org.br/brazils-approach-to-poison-pills-has-a-significant-twist-from-its-original-purpose/?lang=en.Armour, John, Cheffinds, Brain R. y David Skeel, “Corporate ownership structure and the evolution of bankruptcy law in the US and UK”, ESRC Centre for Business Research, University of Cambridge, 2023, 4. DOI: https://www.jbs.cam.ac.uk/wp-content/uploads/2023/05/cbrwp226.pdfArmour, John, Cheffinds, & David Skeel, “Who Writes the Rules for Hostile Takeovers, and Why? The Peculiar Divergence of US and UK Takeover Regulation”. En Penn Carey Law: Legal Scholarship Repository, University of Pennsylvania Carey Law School, 2007. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=928928Armour, John, Jacobs, Jack & Milhaupt, Curtis. The Evolution of Hostile Takeover Regimes in Developed and Emerging Markets: An Analytical Framework., 2011,273–274. DOI: https://law.stanford.edu/wp-content/uploads/2017/04/HILJ_52-1_Armour_Jacobs_Milhaupt.pdfRegulation”, En Penn Carey Law: Legal Scholarship Repository, University of Pennsylvania Carey Law School, 2007, 1744. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=928928Asamblea Extraordinaria de Accionistas del Grupo Sura, Modificación Estatutos Sociales Grupo Sura 2024, septiembre de 2024, parágrafo del artículo 10. DOI: https://www.gruposura.com/wp-content/uploads/2024/09/sura-grupo-propuesta-reforma-estatutos-sociales-asamblea-septiembre-2024.pdfAugustin, Patrick, Brenner, Menachem and Marti G. Subrahmanyam, “Informed options trading prior to takeover announcements: Insider trading? Management Science”, En Social Science Research Network, 2019. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2441606Bainbridge, Stephen M. “The Short Life and Resurrection of SEC Rule 19c-4”, Washington University Law Quartely vol. 69, (1991): 565-634. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=315375Bainbridge, Stephen M. Tender offers and other stock purchases. Chapter 6. En Corporate Law. (3ra ed., 2012).Barry, Jordan & Harfield, John William. “Pills and Partisans: understanding takeover defenses”. En Social Science Research Network (SSRN) Standford Law School. (2011), DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1767683Barry, Jordan. & Harfield, John William. “Pills and partisans: Understanding takeover defenses”. Stanford Law and Economics Olin Working Paper n.° 407 Rock Center for Corporate Governance at Stanford University Working Paper No. 98, (2011): 1-64. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1767683Baum, Oliver & Subramanian, Guhan. “Redemption Mechanisms in Poison Pills: Evidence on Pill Design and Law Firm Effects”, Social Science Research Network SSRN, (2023), 22. DOI: https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4526712Bebchuk, Lucian A., Eisenhofer, Jay W., Grant, Stuart, Barry, Michael and P. Bradford de Leeuw. “On the Validity of Poison Pill By-laws”. Social Science Research Network (SSRN). 2006. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=928674Bebchuk, Lucian, Cohen, A. and Ferrell, A. “What matters in corporate governance?” Review of Financial Studies, Vol. 22, n.° 2, 2009: 783-827, February 2009. Harvard Law School John M. Olin Center Discussion Paper No. 491 (2004) DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=593423Berle Jr., Adolf A., & Gardiner C. Means. The Modern Corporation and Private Property. Transaction Publishers, 2010.Bernier, Jean-Francois. Shareholders’ Rights Plans – The Poison Pill in the U.S. and Canada: Background and Legal Considerations. R.D.U.S 21, 1990. DOI: https://www.usherbrooke.ca/droit/fileadmin/sites/droit/documents/RDUS/volume_21/21-1-bernier.pdfBovespa deixa de ser maior bolsa da América Latina, superada por México. Globo, São Paulo, September 23, 2015. Se utilizó inteligencia artificial (ChatGPT 4) para su traducción. DOI: https://g1.globo.com/economia/mercados/noticia/2015/09/bovespa-deixa-de-ser-maior-bolsa-da-america-latina-superada-por-mexico.htmlBusiness Roundtable. “Principles of Corporate Governance”, Harvard Law School Forum on Corporate Governance, 2016, DOI: https://corpgov.law.harvard.edu/2016/09/08/principles-of-corporate-governance/.Cajamarca, Iván. ¿Qué pasaría si el precio de las acciones en la Bolsa de Valores supera al de las OPA?, En La República, 1 de febrero de 2022. DOI: https://www.larepublica.co/especiales/opa-por-nutresa/que-pasaria-si-el-precio-de-las-acciones-en-la-bolsa-de-valores-supera-al-de-las-opa-3295644Cajamarca, Iván. El GEA acude a conflicto de intereses para evitar entrada de Gilinski a juntas directivas, En La República, 16 de marzo de 2022. DOI: https://www.larepublica.co/especiales/opa-por-nutresa/gea-acude-al-conflicto-de-intereses-para-evitar-entrada-de-gilinski-a-las-juntas-directivas-3326115Cámara de Diputados del Congreso de la Unión de México, Ley del mercado de valores, artículos 48 y 100. Última reforma publicada el 24 de enero de 2024.Campero, Mikel Irurita, “Aplicación de métodos de defensa ante tomas de control hostiles en el mercado de valores mexicano”. Tesis Profesional, Universidad Panamericana, Facultad de Derecho, Ciudad de México, (2017).Carreño, Sergio. “Adquisiciones hostiles y el rol de los administradores. La regla de la pasividad en el derecho colombiano”, Vnisversitas, Universidad Javeriana, 2023. DOI: https://doi.org/10.11144/Javeriana.vj72.ahraCastillo, Fernando Alfredo, “Deberes de los administradores y socios en el contexto de una adquisición: ¿qué tan aplicables son algunas instituciones y doctrina estadounidense en Colombia?”. En Derecho Societario Contemporáneo, coordinado por Darío Laguado, Grupo Editorial Ibáñez, 2021.Caycedo, Daniel et al. “El estándar de revisión en la acción por abuso del derecho de voto: un análisis funcional”, Anuario de Derecho Privado n.° 04 Universidad de los Andes, (2022): 197-240. DOI: http://dx.doi.org/10.15425/2022.653Choi, Stephen J. Pritchard, Securities regulation: cases and analysis, (3d ed. 2012), 32 y 33.Clark, Richard C. Corporate Law. Boston: Little, Brown & Company, 1986.Clark, Robert Charles. Boston: Little, Brown & Company, Corporate Law, 1986, 141Colin, Chapman. How the Stock Market Works, Century, London, 5ta edición 1994.Condon, Zoe. “A Snapshot of Dual-Class Share Structures in the Twenty-Firstn Century: A Solution to Reconcile Shareholder Protections with Founder Autonomy”, Emory Law Journal vol. 68, 2018, DOI: https://scholarlycommons.law.emory.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1040&context=eljCongreso de la República, Ley 1258 de 2008, “Por medio de la cual se crea la sociedad por acciones simplificada”. Diario Oficial 47.194 de diciembre 5 de 2008.Congreso de la República, Ley 1450 de 2011, “Por la cual se expide el Plan Nacional de Desarrollo, 2010-2014”. Diario Oficial 48102 de junio 16 de 2011.Congreso de la República, Ley 222 de 1995, “Por la cual se modifica el Libro II del Código de Comercio, se expide un nuevo régimen de procesos concursales y se dictan otras disposiciones”. D.O.: 42.156. diciembre 20 de 1995.Congreso de la República, Ley 2294 de 2023, “Por el cual se expide el plan nacional de desarrollo 2022- 2026 “Colombia potencia mundial de la vida”. Diario Oficial 52.400 de mayo 19 de 2023.Congreso de la República, Ley 27 de 1990, “Por la cual se dictan normas en relación con las bolsas de valores, el mercado público de valores, los depósitos centralizados de valores y las acciones con dividendo preferencial y sin derecho de voto”. Diario Oficial CXXVI. N. 39195. Febrero 20 de 1990.Corredor Higuera, Jorge Armando. Trece años de vigencia de la Ley 964 de 2005: análisis de sus efectos en el mercado de valores y puntos para tener en cuenta para futuras modificaciones, Prolegómenos, (2011). DOI: https://doi.org/10.18359/prole.3398Corte Constitucional de Colombia, sentencia C-860 de 2006. M.P: Humberto Sierra Porto.Corte Constitucional de Colombia, sentencia SU-166 de 1999. M.P: Alejandro Martínez Caballero.Corte Constitucional, sentencia C-123 de 2006. M.P.: Clara Inés Vargas Hernández.Corte de Apelaciones de Estados Unidos del Circuito Siete, Panter v. Marshall Field Co., 646 F.2d 271, 297 (7th Cir. 1981).Corte de Delaware, Bennett v. Propp, Del. Supr., 187 A.2d 405, (1962).Corte de Delaware, Kaplan v. Goldsamt, 380 A.2d at 568-69-, (1977).Corte de Delaware, Kors v. Carey, 158 A.2d at 141,(1960).Corte de Delaware, Northwest Industries, Inc. v. B.F. Goodrich Co., 301 F.Supp. 706, 712 (M.D.Ill. 1969).Corte de Delaware, Unocal Corp. v. Mesa Petroleum, 8. 493 A.2d 946 (Del. 1985).Corte del Distrito de Massachusetts, Heit v. Baird, 567 F.2d 1157, 1161 (1st Cir. 1977).Corte del Distrito de New York, Crouse-Hinds Co. v. Internorth, Inc., 634 F.2d 690, 704 (2d Cir. 1980).Corte Suprema de Delaware, Cheff v. Mathes, 199 A.2d 548 (1964).Corte Suprema de Delaware, Kahn v. Lynch Communications Systems, Incorporated, 638 Atlantic Reporter 2d 1110 (1994).Corte Suprema de Delaware, Kahn v. M & F Worldwide Corp., 88 Atlantic Reporter 3d 635 (2014).Corte Suprema de Delaware, Moran v. Household International, 500 A.2d 1346, 1352 and 1356 (Del. 1985).Corte Suprema de Delaware, Martin v. American Potash Chemical Corp., 92 A.2d at 302, (1952).Corte Suprema de Delaware, Northwest Industries, Inc. v. B.F. Goodrich Co., 301 F.Supp. 706, 712 (M.D.Ill. 1969).Corte Suprema de Justicia, Sala de Casación Civil, sentencia del 7 de julio de 2021. Radicado n.° 08001-31-03-005-2012-00109-01. M.P.: Álvaro Fernando García.Cremers, Martijn & et., “Poison Pills in the Shadow of the Law”, En Columbia Law School’s Blog on Corporations and The Capital Markets, 2021. DOI: https://clsbluesky.law.columbia.edu/2023/03/23/poison-pills-in-the-shadow-of-the-law/Cyril, Shroff & Gandotra, Gautam. “Control Deals Involving Tender Offers: Flashback 2019”, En Cyril Amarchand Mangaldas Thought Leadership Initiative. DOI: https://corporate.cyrilamarchandblogs.com/2020/01/control-deals-tender-offers-takeovers-flashback-2019/Decreto 1016 de 1990, Por el cual se modifica el régimen de emisión de bonos y se derogan los Decretos 1998 de 1972 y 1914 de 1983, D.O.: CXXVII. N. 39360. 16 de mayo de 1990.Decreto 151 de 2021. “Por el cual se modifica el Decreto 2555 de 2010 en lo relacionado con el régimen de revelación de información por parte de los emisores de valores y se dictan otras disposiciones, D.O.: 51.584 del 10 de febrero de 2021.Decreto 2555 de 2010. “Por el cual se recogen y reexpiden las normas en materia del sector financiero, asegurador y del mercado de valores y se dictan otras disposiciones”. Diario Oficial 47771 de julio 15 de 2010.Decreto 3091 de 1990, por el cual se reglamenta el Capítulo IV de la Ley 27 de 1990, Diario oficial AÑO CXXVII. N. 39610. 24 de diciembre 1990.Decreto 410 de 1971. “Por el cual se expide el Código de Comercio”. D.O. 33.339 del 16 de junio de 1971 (Colom.).Delegatura de Procedimientos Mercantiles n.º 2016-01-0534 del 12 de febrero de 2016.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, auto n.º 800-8378 del 26 de mayo de 2016.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 201 7-01-313390 del 2 de agosto de 2017.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 201 8-01-1 02797 del 23 de marzo de 2018.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2022-01-468308 de 26 de mayo de 2022.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2014-01-332154 del 18 de julio de 2014.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2016-01-372165 del 8 de julio de 2016.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2017-01-313390 del 2 de junio de 2017.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2018-01-098541 del 21 de marzo de 2018.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 2021-01-061146 del 2 de marzo de 2021.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 800-20 del 27 de febrero de 2014.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 800-73 del 19 de diciembre de 2013.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 800-73 del 19 de diciembre de 2013.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 800-78 del 14 de noviembre de 2014.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.° 801-81 del 20 de noviembre de 2015.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.º 2021-01-465545 del 26 de julio de 2021.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.º 2021-01-465545 del 26 de julio de 2021.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.º 800-20 del 27 de febrero de 2014.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencia n.º 800-54 del 15 de mayo de 2015.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencias n.° 2015-01-172212 del 21 de abril de 2015.Delegatura de Procedimientos Mercantiles, sentencias n.° 2015-01-444233 del 10 de noviembre de 2015.Direve, Eli & Khemraim, Tarron. “Central bank securities and foreign exchange market intervention in a developing economy”, Review of Development Economics, Wiley Blackwell, vol. 26(1), John Wiley & Sons Ltd, (2021).El Economista, Claves de la disputa entre GAP y Grupo México, DOI: https://www.eleconomista.com.mx/empresas/Claves-de-la-disputa-entre-GAP-y-Grupo-Mexico-20131203-0104.htmlEpstein, Richard A. Los peligros de la protección a los inversionistas en el mercado de valores, Ius ET Veritas 39, 2009. DOI: https://revistas.pucp.edu.pe/index.php/iusetveritas/article/view/12176/12741Estatutos sociales de Bancolombia S.A. del 17 de abril de 2024. https://www.superfinanciera.gov.co/SIMEV2/rnve/resultadobusquedaEstatutos sociales de Almacenes Éxito S.A. https://www.superfinanciera.gov.co/SIMEV2/rnve/resultadobusquedaEstatutos sociales de Banco de Bogotá. https://www.superfinanciera.gov.co/SIMEV2/rnve/resultadobusquedaForigua Rojas, Jeannette. “Ofertas públicas de adquisición de valores: El nuevo régimen de oferta pública de adquisición en Colombia”. Revista de Derecho Privado, Universidad de los Andes, 2008. DOI: https://repositorio.uniandes.edu.co/entities/publication/910b1172-c508-4451-ad05-38d238ec10cbFox, David Fox, Kirkland & Ellis LLP, “Some Tender Offer Quirks”, Harvard Law School Forum on Corporate Governance, 2009. DOI: https://corpgov.law.harvard.edu/2009/11/02/some-tender-offer-quirks/Gaitán Rozo, Andrés. Grupos empresariales y control de sociedades en Colombia. Superintendencia de Sociedades, 2011.García de Enterría, Javier. “Aspectos generales de las adquisiciones de empresas”, En R. S. Quetglas, ed., 2.aed., Manual de fusiones y adquisiciones de empresas, Wolters Kluwer, 2018.García, Javier. “El deber de pasividad de los administradores de la sociedad afectada por una OPA”, Revista de derecho del mercado de valores, ISSN 1888-4113, Nº. 2, 2008, (2009): 89-136.Gilson, Ronald & Black, Bernar. “Does Venture Capital Require an Active Stock Market”, En Journal of Applied Corporate Finance, 1999. DOI: https://scholarship.law.columbia.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=2211&context=faculty_scholarshipGilson, Ronald J. & Black, Bernard S. The Law Finance of Corporate Acquisitions, 2d ed. 1995.Gómez, Alejandra & Gómez, Manuela Goméz. Oferta Pública de Adquisición de Acciones en Colombia: Una Mirada Desde el Derecho Comparado. Universidad Eafit. Medellín. (2022). 1-74. DOI: https://repository.eafit.edu.co/server/api/core/bitstreams/417685d2-fe65-45e2-97b9-b458b96971e4/contentGordon, Jeffrey N. “An American Perspective on the New German Anti-takeover Law”. Columbia Law and Economics Working Paper No. 209, 2002, 2. DOI: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=336420Gordon, Jeffrey N. “Just Say Never?” Poison Pills, Deadhand Pills, and Shareholder- Adopted Bylaws: An Essay for Warren Buffett”, 19 Cardozo L. REV. 511, 523, 1997.Grass, Jaques. “The poison pill: a cross-analysis under French and Luxembourg law”, Int’l Bus. L.J. 543, 2010, 548. https://heinonline-org.ezproxy.uniandes.edu.co/HOL/Page?collection=journals&handle=hein.journals/ibuslj2010&id=557&men_tab=srchresultsGrundfest, Joseph A. Just Vote No: A Minimalist Strategy for Dealing with Barbarians Inside the Gates, 45 STAN. L. REV. (1993).Guernsey, Scott B. “Shadow pills and visible value”, University of Cambridge, 2019, DOI: https://www.jbs.cam.ac.uk/2019/shadow-pills-and-visible-value/Klingsberg, Ethan et al. “A Look at the Data Behind Recent Poison Pill Adoptions”, Harvard Law School Forum on Corporate Governance, 2024. DOI: https://corpgov.law.harvard.edu/2020/04/24/a-look-at-the-data-behind-recent-poison-pill-adoptions/#:~:text=An%20Analysis%20of%20Poison%20Pills%20Adopted%20in%20the%20COVID%2D19%20Era&text=Since%20this%20time%20last%20year,year%2Dover%2DyearKraakman, Reiner, Armour, John, Davies, Paul, Enriques, Luca Enriques, Henry Hansmann, Gerard Hertig, Klaus Hopt, Hideki Kanda, Mariana Pargendler, Wolf-Georg Ringe y Edward Rock., The Anatomy of Corporate Law, University Press Oxford, 3rd edition, 2017.Krugman, Paul. “The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008”, En JESTOR, Nueva York, W.W. Norton, 2008. DOI: https://www.jstor.org/stable/44105062Lloyd R. Cohen, Why Tender Offers? The Efficient Market Hypothesis, the Supply of Stock, and Signaling, En The Journal of Legal Studies, University of Chicago Press, 1990, 113–143.Londoño-González, Sergio. “¿Director independiente? Depende”, En Ámbito Jurídico. DOI: https://ambitojuridico.com/noticias/columnista-online/sociedades-y-economia-solidaria/director-independiente-dependeMancur, Olson. “The logic of Collective Action: public goods and the theory of groups”, Londres, Harvard University Press, (1971).Martínez, Néstor Humberto, Cátedra de derecho bancario, Bogotá, Legis, 2004.McChesney, Fred. “Manne, Mergers and the Market for Corporate Control”. En Case Western Reserve Law Review, volume 50 n.° 2. (1990): 245-252. DOI: https://scholarlycommons.law.case.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1362&context=caselrevMelo-Velandia, Luis Fernando & al, “Ofertas Públicas de Adquisición y su efecto sobre las rentabilidades en el mercado accionario: El caso de NUTRESA y SURA en Colombia”, En Borradores de Economía, Bogotá, 2022.Milhaupt, Curtis J. & Zenichi Shishido, “Why the Poison Pill Is Still Relevant After All These Years – Even in Japan”, En The CLS Blue, Columbia Law School’s Blog on Corporations and the Capital Markets, (2023). DOI: https://clsbluesky.law.columbia.edu/2023/02/23/why-the-poison-pill-is-still-relevant-after-all-these-years-even-in-japan/.Ministerio de Hacienda y Crédito Público, Exposición de motivos del Proyecto de Ley del Mercado de Valores al Congreso de la República de Colombia, (2004).Miranda Partners, Hostile Acquisition and Poison Pills in Mexico – Best Practices, Ciudad de México, (2020). DOI: https://miranda-partners.com/hostile-acquisition-and-poison-pills-in-mexico-best-practices/.Monique Mavignier, Francisco Antunes Münish y Ana Paul Reis, “Public M&As, Hostile Takeovers and Shareholder Activism”, Latin Lawyer, (2022), 1. DOI:https://latinlawyer.com/guide/the-guide-mergers-acquisitions/fourth-edition/article/public-ma-hostile-takeovers-and-shareholder-activismMoreno, Andrés. La Bolsa en Colombia en el Siglo XXI, 2da edición, 2020.Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico – OCDE, “White paper sobre gobierno corporativo en América Latina”, Cámara de Comercio de Bogotá, 2010, 12.Palmieri, Rudi. Corporate Argumentation in Takeover Bids, Amsterdam-Philadelphia: John Benjamins Publishing, 2014. DOI: https://www.researchgate.net/publication/291526445_Rudi_Palmieri_2014_Corporate_Argumentation_in_Takeover_BidsPayet, José Antonio, “Razones para regular el mercado de valores”, Revistas PUCP, Temis, (1996): 93-104.Peña, María Victoria, Gobierno corporativo y abuso del derecho en sociedades mercantiles de capital, Monografía en Maestría de Derecho, Universidad de los Andes, Bogotá, 2014, 10. DOI: https://repositorio.uniandes.edu.co/server/api/core/bitstreams/14f645a2-d2e5-4996-8474-8fe93f8a6f8e/contentPieschachon, Camilo. “Análisis Bursátil: Bonos convertibles, sus principios y técnica”, Revista del Banco de la República de Colombia, Vol 45 n.° 537, (1972): 1174-1178, DOI: https://publicaciones.banrepcultural.org/index.php/banrep/article/view/17586/17989Puziak, Marcin y Martyniuk, Maciej. Defensive strategies against hostile takeovers. The analysis of selected case studies, Journal of International Studies, Vol. 5, No 1, 2012, 62.Quiñónez, Camilo E. “Protección jurídica al inversionista en el mercado de valores colombiano”. Iustitia. ISSN: 1692-9403 • ISSN DIGITAL: 2539-4657 (2017): 179-197.Reyes Villamizar, Francisco. Derecho Societario, Tomo I 3ª Ed. Bogotá: Editorial Temis, 2016.Reyes Villamizar, Francisco. S.A.S. La sociedad por acciones simplificada. Bogotá, Editorial Temis, 4ta edición, 2018.Roa, Marta Rubio, Los deberes de los administradores de la sociedad afectada por una OPA. Tesis doctoral. Facultad de derecho. Universidad Complutense de Madrid, 2019.Romany Romero, Dixon. “El efecto de las OPAs sobre la rentabilidad del mercado accionario en Colombia para el periodo 2001-2022”. Tesis de Grado, Universidad de la Salle, 2023. DOI: https://ciencia.lasalle.edu.co/server/api/core/bitstreams/45d468d2-8db3-4ff9-998c-600b62589d49/contentSalomão Neto, Eduardo. As poison pills e a sua legalidade, Levy & Salomão Advogados, (2021). DOI: https://www.levysalomao.com.br/publicacoes/artigo/as-poison-pills-e-a-sua-legalidade Para el uso de esta fuente se utilizaron herramientas de inteligencia artificial (Chatgpt 4to) y páginas oficiales de traducción (Deepl.com) para transformar el texto de portugués a español.Sánchez, Anibal. “Sobre los modos de oposición a una opa hostil: blindajes y otras medidas defensivas”. Revista Jurídica Universidad Autónoma de Madrid, n.° 8 (2016): 331 - 360. DOI: https://revistas.uam.es/revistajuridica/article/view/6218Securities and Exchange Commission. Office of the Chief Economist, The effects of Poison Pills on the Wealth of Target Shareholders. Washington: The Commission, 1986.Semana, El enroque de las empresas del GEA: estos son los conflictos de interés de sus máximos directivos, Economía, 2 de diciembre de 2021. DOI: https://www.semana.com/nacion/articulo/el-enroque-de-las-empresas-del-gea-estos-son-los-conflictos-de-interes-de-sus-maximos-directivos/202141/Slaughter and May, A Guide to Takeovers in the United Kingdom, 2023. DOI: https://www.slaughterandmay.com/media/mpknrbht/a_guide_to_takeovers_in_the_united_kingdom___december_2023_4871pdf.pdfStacey, Nigel, Williams, Sian and Beaumont, SJ. “Are poison pills finally coming to the UK?”, Financier Worldwide Magazine, 2021. DOI: https://www.financierworldwide.com/are-poison-pills-finally-coming-to-the-ukSteinbacher, Jan. Defense strategies against hostile takeovers. Emerging trends and developments of country-specific defense strategies against hostile takeovers, Norderstedt Germany, Grin Verlag, 2007.Subodh, Mishra, “Global Governance: Board Independence Standards and Practices”, En Harvard Law School Forum on Corporate Governance, Institutional Shareholder Services, Inc., 2018. DOI: https://corpgov.law.harvard.edu/2018/06/01/global-governance-board-independence-standards-and-practices/Suescún De Roa, Felipe. “Deberes de los Administradores en fusiones y adquisiciones: la versión colombiana de la “píldora venenosa”. Revista de Derecho Privado n.° 53 Universidad de los Andes, (2015): 1-43. DOI: http://dx.doi.org/10.15425/redepriv.53.2015.04Superintendencia de Sociedades, II Circular Básica Jurídica n.° 2022-01-555966, 2022.Superintendencia de Sociedades, oficio n.° 220-045512 de 2019.Superintendencia de Sociedades, oficio n.° 220-075613 del 12 de abril de 2023.Superintendencia de Sociedades, oficio n.° 220-143343 del 7 de octubre de 2014.Superintendencia de Sociedades, oficio n.° 220-196360 de 2020.Superintendencia de Sociedades, oficio n.º 220- 071728 del 17 de julio de 2008.Superintendencia de Sociedades, oficio n.º 220- 193625 del 29 de agosto de 2017.Superintendencia de Sociedades, oficio n.º 220-055984 de 2018.Superintendencia de Sociedades, oficio n.º 220-115239 del 22 de octubre de 2019.Superintendencia de Sociedades, oficio n.º 220-115239 del 22 de octubre de 2019.Superintendencia Financiera de Colombia, Circular básica jurídica 029 del 2014. Título 1, Capítulo 3., sección 1.1.Superintendencia Financiera de Colombia, Código de Mejores Prácticas Corporativas “Código País”, 2014.Superintendencia Financiera de Colombia, Resolución n.° 334 del 6 de junio de 2000, artículo 1.2.4.2.Superintendencia Financiera, Circular Externa n.° 028 de la Superintendencia Financiera de Colombia, 2014.Suprema Corte de Justicia de la Nación, Octavo Tribunal Colegiado Civil del PRIMER Circuito, Resolución del Juicio ordinario mercantil Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP), EXP. ORIGEN: D.C. 416/2013 RELACIONADO CON EL D.C. 417/2013-II. Ministero Alfredo Gutiérrez Ortiz Mena, 184.Theobald, Tyler, “Hostile Takeovers and Hostile Defenses: A Comparative Look at US Board Deference and the European Effort at Harmonization”, International Trade Law Journal, 2006, 60-74. DOI: https://law.bepress.com/cgi/viewcontent.cgi?referer=&httpsredir=1&article=8759&context=expressoTribunal Superior del Distrito Judicial de Bogotá, D. C. Sala Civil. Sentencia del 11 de abril de 2005. Radicación n.° 2003 01935 02. M. P. Ariel Salazar Ramírez.Unidad de Proyección Normativa y Estudios de Regulación Financiera, Libro 4, emisión y oferta pública de bonos, artículo 6.4.1.1.16.Valenzuela, Fernando. La información en la sociedad anónima y el mercado de valores. Madrid, Civitas, 1993.Varón, Juan Carlos & Abella, Germán Darío, Régimen del mercado de valores. Tomo I introducción al derecho del mercado de valores, Universidad de los Andes. Temis, 2018.Velasco, J. Guía jurídica para entender las OPA. Legis. Ámbito Jurídico. DOI: https://www.ambitojuridico.com/noticias/analisis/guia-juridica-para-entender-las-opaViera, Jorge, Martines, Eliseu & Luiz Paulo Lopes, “Poison pills no Brasil: um estudo exploratório”, Revista Contabilidade & Finanças, USP, São Paulo, (2009). DOI: https://www.scielo.br/j/rcf/a/FzmcqRV9MR9BZzmW5XKwWLC/ Se utilizó inteligencia artificial (Chatgpt 4°) para la traducción del texto.W. J. Carney, Mergers and acquisitions. Essentials, Aspen Publishers New York 2009, p. 25-26.Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Takeover Law and Practice, 2022).Walkling, Ralph A. “Predicting Tender Offer Succes: A Logistic Analysis, Journal of Financial and Quantitative Analysis”, Cambridge University Press, 1985, 461-478. DOI: https://doi.org/10.2307/2330762Warren S. de Wied, Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP, Proxy Contests. En Practical Law (Thomson Reuters, 2020).Washington and Lee Law Review, The Tender Offer: In Search Of A Definition, Volume 43 Rev. 901, 1986.Yong, Sang. Transplanting a Poison Pill to Controlling Shareholder Regimes—Why It Is So Difficult, Northwestern Journal of International Law & Business, 2013, 628. http://scholarlycommons.law.northwestern.edu/njilb/vol33/iss3/3.201922208PublicationLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-82535https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/f20f4581-b6d8-4747-9415-8a721fc1e807/downloadae9e573a68e7f92501b6913cc846c39fMD51CC-LICENSElicense_rdflicense_rdfapplication/rdf+xml; charset=utf-8799https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/e6d482b1-0add-49d9-8ebb-4e912e339e95/downloadf7d494f61e544413a13e6ba1da2089cdMD52ORIGINALEl contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano.pdfEl contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano.pdfapplication/pdf1890851https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/9b5f3429-0268-4b02-9e1c-ca75d4af5229/download5fb1cd1c184ec6281c71fd2ae2e015bcMD53Formato de autorización firmado por JMM.pdfFormato de autorización firmado por JMM.pdfHIDEapplication/pdf377503https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/9c10fa13-aa7b-4793-aa6d-3e5457b6843b/download94a238e3e1069f3c0ba950ad23526d26MD54TEXTEl contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano.pdf.txtEl contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano.pdf.txtExtracted texttext/plain101750https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/9023b215-9d90-4f6b-8906-3fc384458787/downloadd9694d00b4dc07df660008a03909ff8dMD55Formato de autorización firmado por JMM.pdf.txtFormato de autorización firmado por JMM.pdf.txtExtracted texttext/plain2099https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/f2e31a22-c024-4797-bb16-a85b5cd7babc/download00cdbf199eb528a2d8e39bb9d7d8544bMD57THUMBNAILEl contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano.pdf.jpgEl contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg5284https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/3bd45636-c371-4c7a-82e1-f4832ee58f05/download9c6debdf03b8e5b679eaba7022d0a21cMD56Formato de autorización firmado por JMM.pdf.jpgFormato de autorización firmado por JMM.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg10830https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstreams/556aa473-cbba-4648-85aa-f3adfd00bb1b/download549ce069868f12eb18f45caed3e256c5MD581992/75322oai:repositorio.uniandes.edu.co:1992/753222025-01-12 03:04:27.545http://creativecommons.org/licenses/by-nd/4.0/Attribution-NoDerivatives 4.0 Internationalopen.accesshttps://repositorio.uniandes.edu.coRepositorio institucional Sénecaadminrepositorio@uniandes.edu.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

El contrataque a una oferta pública de adquisición de acciones: la aplicación de la poison pill y sus equivalentes funcionales en el derecho colombiano

Publicaciones similares