Gestión de cobertura cambiaria en las entidades colombianas autorizadas como OEA durante el periodo 2022-2026

Las empresas colombianas autorizadas como Operador Económico Autorizado (OEA), acreditadas por la DIAN mediante resolución y certificado, acceden a esta condición para facilitar su participación en el mercado internacional. Dado que la Tasa Representativa del Mercado (TRM) está influenciada por factores macroeconómicos como la tasa de interés, la inflación, la tasa externa y el precio de commodities como el petróleo, se emplea un modelo de regresión lineal para explicar su comportamiento. No obstante, variables cualitativas como la situación política y social también inciden en la TRM, lo que limita el modelo para fines predictivos. Por ello, las empresas OEA deben implementar estrategias de cobertura, ya que las fluctuaciones de la TRM impactan sus cuentas por cobrar (exportadoras) y por pagar (importadoras). Una alternativa es el contrato forward, que permite pactar una tasa fija futura, brindando cobertura cambiaria. Sin embargo, su rigidez representa un costo de oportunidad si la TRM varía favorablemente, ya que obliga a cumplir con la tasa pactada. En contraste, las opciones ofrecen mayor flexibilidad: aseguran la operación ante escenarios adversos y, si la variación resulta favorable, solo se sacrifica la prima sin renunciar a la ganancia cambiaria. La investigación indica que las empresas con menor incertidumbre pueden optar por coberturas más flexibles, mientras que las de mayor riesgo requieren estrategias más estrictas. Se concluye que las opciones ATM son óptimas en la mayoría de los casos, aunque los forwards siguen siendo útiles en contextos de alto riesgo. Se recomienda una cobertura constante para evitar la especulación y fortalecer el valor empresarial.

• Autores: Castaño Uribe, Alejandro
• Fecha de publicación: 2025
• Institución: Universidad de Antioquia
• Repositorio: Repositorio UdeA
• Idioma: spa
• OAI Identifier: oai:bibliotecadigital.udea.edu.co:10495/46566
• Acceso en línea: https://hdl.handle.net/10495/46566
• Palabra clave: Derivados financieros; Derivative securities; Riesgo (Finanzas); Risk (finance); Volatilidad; Volatility; Tipo de cambio; Exchange rate; Contratos Forward; Operador Económico Autorizado (OEA); Tasa Representativa del Mercado (TRM); ODS 8: Trabajo decente y crecimiento económico. Promover el crecimiento económico sostenido, inclusivo y sostenible, el empleo pleno y productivo y el trabajo decente para todos
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