Análisis del criterio de dominancia estocástica (DE) para divisas: aplicación al portafolio de reservas internacionales colombiano

The present work consists of applying the stochastic dominance criterion for the currencies that make up the Colombian international reserves portfolio, constituted by the dollar, the euro and the yen, in order to identify the level of risk associated with each currency within wallet. In the develop...

Full description

Autores:
Fajardo Zuluaga, Édgar Alejandro
Herrera Cardona, Luis Guillermo
Tipo de recurso:
Fecha de publicación:
2013
Institución:
Universidad de San Buenaventura
Repositorio:
Repositorio USB
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:bibliotecadigital.usb.edu.co:10819/5296
Acceso en línea:
http://hdl.handle.net/10819/5296
Palabra clave:
Dominancia estocástica
Volatilidad
Riesgo
Divisas
Función de distribución de probabilidad acumulada
Stochastic Dominance
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Risk
Foreign currency
Cumulative probability distribution function
Ecuaciones diferenciales estocasticas
Matrices estocasticas
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Factores de riesgo
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description The present work consists of applying the stochastic dominance criterion for the currencies that make up the Colombian international reserves portfolio, constituted by the dollar, the euro and the yen, in order to identify the level of risk associated with each currency within wallet. In the development of the study it is found that the yen dominates stochastically in the three orders to the other two currencies. This research serves as a contribution to the strengthening of the study of uncertainty risk models applied to the Colombian financial market, because the risk models used in currencies have resulted in the criterion of the mean and variance exposed by Markowitz.
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spelling Comunidad Científica y AcadémicaFajardo Zuluaga, Édgar Alejandro94e0ee91-23c8-42d0-b646-4ca8d51fc5e0-1Herrera Cardona, Luis Guillermo87b0a9c0-d706-4a86-b2c2-ece2a03765cc-12017-12-03T13:01:23Z2017-12-03T13:01:23Z2013-012017-12-01The present work consists of applying the stochastic dominance criterion for the currencies that make up the Colombian international reserves portfolio, constituted by the dollar, the euro and the yen, in order to identify the level of risk associated with each currency within wallet. In the development of the study it is found that the yen dominates stochastically in the three orders to the other two currencies. This research serves as a contribution to the strengthening of the study of uncertainty risk models applied to the Colombian financial market, because the risk models used in currencies have resulted in the criterion of the mean and variance exposed by Markowitz.El presente trabajo consiste en la aplicación del criterio de dominancia estocástica para las divisas que conforman el portafolio de reservas internacionales colombiano, constituidas por el dólar, el euro y el yen, con el fin de identificar el nivel de riesgo asociado a cada divisa dentro de la cartera. En el desarrollo del estudio se encuentra que el yen domina estocásticamente en los tres órdenes a las otras dos divisas. Esta investigación sirve como aporte al fortalecimiento del estudio de modelos de riesgo incertidumbre aplicados al mercado financiero colombiano, debido a que los modelos de riesgo usados en divisas han redundado en el criterio de la media y la varianza expuesto por Marcowitz.Universidad de San Buenaventura - Calipdf37 - 53 páginasRecurso en lineaapplication/pdf0123-5834http://hdl.handle.net/10819/5296spaUniversidad de San BuenaventuraCiencias Administrativas, Económicas y ContablesCaliRevista Gestión & Desarrollo;Vol. 10, No. 1 Enero-Diciembre de 2013Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaPor medio de este formato manifiesto mi voluntad de AUTORIZAR a la Universidad de San Buenaventura, Sede Bogotá, Seccionales Medellín, Cali y Cartagena, la difusión en texto completo de manera gratuita y por tiempo indefinido en la Biblioteca Digital Universidad de San Buenaventura, el documento académico-investigativo objeto de la presente autorización, con fines estrictamente educativos, científicos y culturales, en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, Ley 44 de 1993, Decisión Andina 351 de 1993, Decreto 460 de 1995 y demás normas generales sobre derechos de autor. Como autor manifiesto que el presente documento académico-investigativo es original y se realiza sin violar o usurpar derechos de autor de terceros, por lo tanto, la obra es de mi exclusiva autora y poseo la titularidad sobre la misma. La Universidad de San Buenaventura no será responsable de ninguna utilización indebida del documento por parte de terceros y será exclusivamente mi responsabilidad atender personalmente cualquier reclamación que pueda presentarse a la Universidad. Autorizo a la Biblioteca Digital de la Universidad de San Buenaventura convertir el documento al formato que el repositorio lo requiera (impreso, digital, electrónico o cualquier otro conocido o por conocer) o con fines de preservación digital. Esta autorización no implica renuncia a la facultad que tengo de publicar posteriormente la obra, en forma total o parcial, por lo cual podrá, dando aviso por escrito con no menos de un mes de antelación, solicitar que el documento deje de estar disponible para el público en la Biblioteca Digital de la Universidad de San Buenaventura, así mismo, cuando se requiera por razones legales y/o reglas del editor de una revista.http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/http://purl.org/coar/access_right/c_abf2Revista Gestión & Desarrollo– ALONSO C., J. y ARCOS, M. (2005). ”Valor en riesgo: evaluación del desempeño de diferentes metodologías para 7 países latinoamericanos.”Mimeo. – ALONSO, J. y BERGGRUN, L. (2008). Introducción al análisis del riesgo financiero Cali: Universidad Icesi. – ATKINSON, A. (1970). On the Measurement of inequality”. In: Journal of Economic Theory 2, pp. 244-263. – BERENSON, Ma., LEVINE, D. y KREHBIEL, T. (2001). Estadística para administración. Bogotá: Pearson. – BERGGRUN P. y CAMACHO R, V. (2009). Cómo crear un portafolio de inversión con las opciones que ofrecen los fondos de pensiones voluntarias en Colombia. El caso de Skandia”. En: Revista Estudios Gerenciales, 25(113), pp. 229-242. – CONTRERAS, D. y MACIAS, V. (2002) Desigualdad educacional en Chile: geografía y dependencia. Documento de trabajo, Departamento Economía Universidad de Chile. – CORTÉS, F. (2002). Consideraciones sobre la marginalidad, marginación, pobreza y desigualdad en la distribución del ingreso”. En: Papeles de población, No. 25, pp.9,25. – DARDANONI, V. y LAMBERT, P. (1988). Inference for Lorenz Curve Orderings”. In: Econometrics Journal, No. 2, pp. 49,75. – DAVIES, J. y HOY, M. (1994). The Normative Significance Using Third-Degree Stochastic Dominance in Comparing Income Distributions”. In: Journal of Economic Theory, 64, pp. 520,530. – (1995) Making Inequality Comparisons hen Lorenz Curves Intersect”, Ina. American Economic Review, 85, pp. 980,986. – ELLSBERG, D. (1954). Classic and Current Notions of Measurable Utility”. In: The Economic Journal, 64, (255), pp.528,56. – GLASSER, W. (1999). Choice theory: A new psychology for personal freedom. Harper Collins. – JOHNSON, A. (2000). Métodos de evaluación del riesgo para portafolios de inversión. Documentos de trabajo, Banco Central de Chile, Nº67. – KOLM, S. (1969). The Optimal Production of Social Justice”. In: J. Margolis and H. Guitton (eds.), Public Economics, Macmillan, London. – LORENZ, M. O. (1905). Methods of measuring the concentration of health” In: American Statistical Association, 70 (9), pp. 209,219. – MAHAJAN, V. y YORAM, W. (1983). ”Integrating Financial Portfolio Analysis With Product Portfolio Models,” in Strategic Marketing and Management, David Gardner and Howard Thomas,eds., New York :John Wiley. – MAHAJAN, V., y WIND, J. (1984). Integrating financial portfolio analysis with product portfolio models”. En: H. Thomas y D. Gardner (eds.). Strategic Marketing and Management. John Wiley and Sons. – MARKOWITZ, H. (1952). Portfolio Selection”. Journal or Finance, 7(1), pp. 77,91. – MARTEN, I. (1987). Aplicación de la teoría financiera a la selección de la cartera de centros de estrategia de la empresa”. En: Revista española de financiación y contabilidad, 17(53), pp. 367,389. – MORAL, J. (2007). Dominancia Estocástica en las Ofertas salariales y probabilidad de empleo. Universidad Autónoma de Madrid, Departamento de Análisis Económico: Teoría Económica e Historia Económica. – ROGERSON, R., SHIMER, R., y WRIGHT, R. (2005). Search-theoretic models of the labor market: A survey. In: Journal of Economic Literature, 43(4), pp. 959,988. – SALAS, R. (2001). La Medición de la Desigualdad Económica”, P.T.N 14/01. – SEN, A. (1973). On Economic Inequality Clarendon. Press, Oxford.Universidad de San Buenaventura - CaliCali, Hemeroteca 3er. pisoBiblioteca Digital Universidad de San BuenaventuraDominancia estocásticaVolatilidadRiesgoDivisasFunción de distribución de probabilidad acumuladaStochastic DominanceVolatilityRiskForeign currencyCumulative probability distribution functionEcuaciones diferenciales estocasticasMatrices estocasticasDivisasFactores de riesgoAnálisis del criterio de dominancia estocástica (DE) para divisas: aplicación al portafolio de reservas internacionales colombianoAnalysis of stochastic dominance (SD) criterion for currency. Application to Colombian foreign reserves portfolioAnálise do critério de dominância estocástica (DE) para divisas. Aplicação de portfolio de reservas internacionais colombianoArtículo de revistaArtículoinfo:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedhttp://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1PublicationORIGINAL619-1642-1-PB.pdf619-1642-1-PB.pdfapplication/pdf330582https://bibliotecadigital.usb.edu.co/bitstreams/f07c7d08-65b0-4bfa-8503-475382e896b9/downloadeb8e2eb9f87a87eb78bb8b54652831f4MD51LICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-82071https://bibliotecadigital.usb.edu.co/bitstreams/a0bd67ea-f08a-4893-9a54-4449d956bfef/download0c7b7184e7583ec671a5d9e43f0939c0MD52TEXT619-1642-1-PB.pdf.txt619-1642-1-PB.pdf.txtExtracted texttext/plain40385https://bibliotecadigital.usb.edu.co/bitstreams/54d83046-a6e1-4a40-af03-1ffe7718b862/downloadbf9be64e56ab43dd434ab7038e73a3ddMD53THUMBNAIL619-1642-1-PB.pdf.jpg619-1642-1-PB.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg8437https://bibliotecadigital.usb.edu.co/bitstreams/cce2dc2e-f314-494c-8a47-303dc7af3a0d/download822b90514cc00e2b4b156e806e4b2624MD5410819/5296oai:bibliotecadigital.usb.edu.co:10819/52962023-04-12 16:31:28.01http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/https://bibliotecadigital.usb.edu.coRepositorio Institucional Universidad de San Buenaventura Colombiabdigital@metabiblioteca.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