La Cláusula De Sandbagging y su Implementación En Colombia: Un Análisis de la Jurisprudencia, Doctrina y de la Costumbre
Dentro del contexto empresarial, constantemente se mueven grandes sumas de dinero sin importar el tamaño de una empresa a diario se realizan diversas transacciones, dentro de las mismas. Una de las que mayor relevancia tiene son las fusiones y adquisiciones, que generalmente se llevan por medio de c...
- Autores:
-
Denisse Santiago Pabón Castro
Robert Santiago Sandoval Pinilla
- Tipo de recurso:
- Fecha de publicación:
- 2025
- Institución:
- Universidad Libre
- Repositorio:
- RIU - Repositorio Institucional UniLibre
- Idioma:
- OAI Identifier:
- oai:repository.unilibre.edu.co:10901/30863
- Acceso en línea:
- https://hdl.handle.net/10901/30863
- Palabra clave:
- Contrato, Clausula, Clausula Sandbagging, Legalidad, Transacción, Fusión y Adquisisión.
Contract, Clause, Sandbagging Clause, Legality, Transaction, Merger and Acquisition.
- Rights
- License
- http://purl.org/coar/access_right/c_16ec
| id |
RULIBRE2_a50174ff9c918066a0056def13d9b8b3 |
|---|---|
| oai_identifier_str |
oai:repository.unilibre.edu.co:10901/30863 |
| network_acronym_str |
RULIBRE2 |
| network_name_str |
RIU - Repositorio Institucional UniLibre |
| repository_id_str |
|
| dc.title.spa.fl_str_mv |
La Cláusula De Sandbagging y su Implementación En Colombia: Un Análisis de la Jurisprudencia, Doctrina y de la Costumbre |
| title |
La Cláusula De Sandbagging y su Implementación En Colombia: Un Análisis de la Jurisprudencia, Doctrina y de la Costumbre |
| spellingShingle |
La Cláusula De Sandbagging y su Implementación En Colombia: Un Análisis de la Jurisprudencia, Doctrina y de la Costumbre Contrato, Clausula, Clausula Sandbagging, Legalidad, Transacción, Fusión y Adquisisión. Contract, Clause, Sandbagging Clause, Legality, Transaction, Merger and Acquisition. |
| title_short |
La Cláusula De Sandbagging y su Implementación En Colombia: Un Análisis de la Jurisprudencia, Doctrina y de la Costumbre |
| title_full |
La Cláusula De Sandbagging y su Implementación En Colombia: Un Análisis de la Jurisprudencia, Doctrina y de la Costumbre |
| title_fullStr |
La Cláusula De Sandbagging y su Implementación En Colombia: Un Análisis de la Jurisprudencia, Doctrina y de la Costumbre |
| title_full_unstemmed |
La Cláusula De Sandbagging y su Implementación En Colombia: Un Análisis de la Jurisprudencia, Doctrina y de la Costumbre |
| title_sort |
La Cláusula De Sandbagging y su Implementación En Colombia: Un Análisis de la Jurisprudencia, Doctrina y de la Costumbre |
| dc.creator.fl_str_mv |
Denisse Santiago Pabón Castro Robert Santiago Sandoval Pinilla |
| dc.contributor.advisor.none.fl_str_mv |
Walter Rene Cadena Afanador, Walter |
| dc.contributor.author.none.fl_str_mv |
Denisse Santiago Pabón Castro Robert Santiago Sandoval Pinilla |
| dc.subject.spa.fl_str_mv |
Contrato, Clausula, Clausula Sandbagging, Legalidad, Transacción, Fusión y Adquisisión. |
| topic |
Contrato, Clausula, Clausula Sandbagging, Legalidad, Transacción, Fusión y Adquisisión. Contract, Clause, Sandbagging Clause, Legality, Transaction, Merger and Acquisition. |
| dc.subject.subjectenglish.spa.fl_str_mv |
Contract, Clause, Sandbagging Clause, Legality, Transaction, Merger and Acquisition. |
| description |
Dentro del contexto empresarial, constantemente se mueven grandes sumas de dinero sin importar el tamaño de una empresa a diario se realizan diversas transacciones, dentro de las mismas. Una de las que mayor relevancia tiene son las fusiones y adquisiciones, que generalmente se llevan por medio de contratos de compraventa ya sea de acciones, inventario, establecimientos de comercio, participaciones entre muchos otros. Teniendo presente lo anterior, en este artículo se hablará de uno de los temas más relevantes en las fusiones y adquisiciones en el derecho colombiano, el cual es las cláusulas “Sandbagging” que es una de las figuras más polémicas traídas del derecho anglosajón y usadas en los contratos de compraventa de acciones. Posteriormente, se analizará como se ha implementado en las operaciones de fusiones y adquisiciones está clausula en Colombia en los últimos 5 años. Haciendo uso de jurisprudencia, normativa, doctrina y costumbre. Luego de terminar la definición de la cláusula “Sandbagging”, analizaremos las ventajas que está puede traer a una de las partes del contrato de compraventa de acciones, en específico la parte compradora, así como también las posibles desventajas que puede ocasionar la implementación de dicha cláusula en el contrato. Adicional se revisará también la legalidad del uso de dicha cláusula ya que varios doctrinantes han considerado que es contraria al ordenamiento jurídico colombiano. Finalmente, en la última parte de este artículo se realizará un ejercicio de derecho comparado con tres países latinoamericanos donde también se ha implementado la cláusula “Sandbagging” en los contratos de compraventa de acciones que son derivados de las transacciones de M&A. para el caso en concreto será realizará la comparativa con Chile y Perú analizando su normativa y jurisprudencia respecto al tema de está clausula. |
| publishDate |
2025 |
| dc.date.accessioned.none.fl_str_mv |
2025-03-25T16:33:30Z |
| dc.date.available.none.fl_str_mv |
2025-03-25T16:33:30Z |
| dc.date.created.none.fl_str_mv |
2025-03-18 |
| dc.type.coar.fl_str_mv |
http://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f |
| dc.type.local.spa.fl_str_mv |
Tesis de Pregrado |
| dc.type.driver.spa.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/bachelorThesis |
| dc.identifier.uri.none.fl_str_mv |
https://hdl.handle.net/10901/30863 |
| url |
https://hdl.handle.net/10901/30863 |
| dc.relation.references.spa.fl_str_mv |
Algunas cláusulas problemáticas. (2019, 12 junio). [Vídeo]. YouTube. Recuperado 21 de septiembre de 2024, de https://www.youtube.com/watch?v=6DhLz6G_KTo&ab_channel=C%C3%A1maradeCo merciodeBogot%C3%A1 Cámara de Comercio de Bogotá. (2011). Laudo Arbitral CCB Balclin Investments S.L y otros vs Jairo Andrés Gutiérrez Robayo y otros. https://bibliotecadigital.ccb.org.co/items/488568c3-484e-4d7f-a479-14261ad862c6 Cámara de Comercio de Santiago. (2015). Laudo Arbitral ROL: 1526-2012 https://www.camsantiago.cl/wp-content/uploads/2020/06/SENTENCIA-1526.pdf Cámara de Comercio de Bogotá. (2020). Laudo Arbitral CCB Laudo Arbitral CCB Galerazamba S.C.A y otro vs Muñoz Merizalde & CIA y otro. https://bibliotecadigital.ccb.org.co/items/43aaac75-66cb-4708-acc1-b290ec93988f Cárdenas, F., & Parra, M. (2020). Debida diligencia y sus implicaciones en la compraventa de empresas en Colombia: estudio práctico. Revista de Derecho Económico, 45(2), 121- 139. Código de Comercio chileno, Ley 21608 reformas (1865) https://www.bcn.cl/leychile/navegar?idNorma=1974 Código Civil, Ley 57 (1887) https://www.funcionpublica.gov.co/eva/gestornormativo/norma.php?i=39535 Código Civil peruano, Decreto Legislativo N° 295 (1984) https://www.gob.pe/institucion/minjus/informes-publicaciones/5060551-codigo-civildecreto-legislativo-n-295-decimo-cuarta-edicion-oficial-actualizado-al-1-de-agosto-de2014 Constitución política de Colombia de 1991 https://www.funcionpublica.gov.co/eva/gestornormativo/norma.php?i=4125 Corte Constitucional de Colombia (2017). Sentencia SU 631 de 2017: Abuso del derecho https://www.corteconstitucional.gov.co/relatoria/2017/SU631-17.htm Corte Constitucional de Colombia. (2019). Sentencia c-207 de 2019: Principios de buena fe y transparencia en los contratos civiles y comerciales https://www.corteconstitucional.gov.co/relatoria/2019/C-207-19.htm Corte Constitucional de Colombia. (2022). Sentencia T-173 de 2022: Liberta contractual https://www.corteconstitucional.gov.co/relatoria/2022/T-173-22.htm De La Rosa, J. (2024, 15 julio). ¿La tan trajinada cláusula “sandbagging” es un pacto válido en Colombia? | AsuntosLegales.co. Asuntos Legales. https://www.asuntoslegales.com.co/analisis/juan-manuel-de-la-rosa-2963371/la-tantrajinada-clausula-sandbagging-es-un-pacto-valido-en-colombia-3908064 Garrigues. (2020). Cláusulas de ‘sandbagging’ y ‘antisandbagging’ en operaciones de M&A: ¿cómo están reguladas en Latinoamérica? Garrigues. https://www.garrigues.com/es_ES/noticia/clausulas-sandbagging-antisandbaggingoperaciones-ma-estan-reguladas-latinoamerica Gómez, A. (2022). Fusiones y adquisiciones en Colombia: Tendencias recientes y la influencia del derecho comparado. Revista Jurídica Internacional, 12(1), 67-85. León, M. (2023). Estrategias contractuales en el ámbito de las fusiones y adquisiciones: Un análisis de las cláusulas de sandbagging en Colombia. Revista de Derecho Privado, 45(3), 98-116. https://pdfs.semanticscholar.org/53aa/a0c5afc34937150d772ef7f1f9e4748f95b2.pdf Martínez, J. (2023, 27 septiembre). La cláusula pro–sandbagging y el abuso del derecho. | AsuntosLegales.co. Asuntos Legales. https://www.asuntoslegales.com.co/analisis/juandiego-martinez-401403/la-clausula-pro-sandbagging-y-el-abuso-del-derecho-3714350 Márquez, D. (s. f.). SANDBAGGING EN TRANSACCIONES DE M&A EN COLOMBIA: DISCUSIONES ENTRE LA BUENA FE y LA AUTONOMÍA DE LA VOLUNTAD. https://semillerofusiones.uniandes.edu.co/prueba/10-publicaciones/78-sandbagging-entransacciones-de-m-a-en-colombia-discusiones-entre-la-buena-fe-y-la-autonomia-de-lavoluntad Rodríguez, D., & Torres, L. (2019). Análisis de las cláusulas de declaraciones y garantías en transacciones de M&A: una visión desde el derecho colombiano. Revista de Derecho Empresarial, (17), 45-68. https://www.mdpi.com/2071-1050/12/2/513 Vial Undurraga, María Ignacia. (2013). LA AUTONOMÍA DE LA VOLUNTAD EN LA LEGISLACIÓN CHILENA DE DERECHO INTERNACIONAL PRIVADO. Revista chilena de derecho, 40(3), 891-927. https://dx.doi.org/10.4067/S0718- 34372013000300006 Zuluaga, J. (2019). Autonomía de la voluntad y cláusulas contractuales en fusiones y adquisiciones. Universidad Externado de Colombia. https://ri.conicet.gov.ar/handle/11336/136673 Código Civil chileno, Ley no. 4.808 Ley no. 17.344, Ley no. 16.618, Ley no. 14.908, Ley no. 16.271 reformas (1855) https://www.bcn.cl/leychile/navegar?idNorma=172986 |
| dc.rights.coar.fl_str_mv |
http://purl.org/coar/access_right/c_16ec |
| rights_invalid_str_mv |
http://purl.org/coar/access_right/c_16ec |
| dc.format.spa.fl_str_mv |
PDF |
| dc.coverage.spatial.spa.fl_str_mv |
Bogotá |
| institution |
Universidad Libre |
| bitstream.url.fl_str_mv |
http://repository.unilibre.edu.co/bitstream/10901/30863/4/Trabajo%20M%26A.pdf.jpg http://repository.unilibre.edu.co/bitstream/10901/30863/5/AUTORIZACIO%cc%81N%20PARA%20LA%20PUBLICACIO%cc%81N.pdf.jpg http://repository.unilibre.edu.co/bitstream/10901/30863/3/license.txt http://repository.unilibre.edu.co/bitstream/10901/30863/1/Trabajo%20M%26A.pdf http://repository.unilibre.edu.co/bitstream/10901/30863/2/AUTORIZACIO%cc%81N%20PARA%20LA%20PUBLICACIO%cc%81N.pdf |
| bitstream.checksum.fl_str_mv |
ab85eb6d65db7845e43560e86c5f6937 1e982761765c293ca35d84b28a921047 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 991ec114bcf225b7c8ad975ef55325a5 57963bfe13465bc43b801cedce16cf52 |
| bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 |
| repository.name.fl_str_mv |
Repositorio Institucional Unilibre |
| repository.mail.fl_str_mv |
repositorio@unilibrebog.edu.co |
| _version_ |
1831929216646512640 |
| spelling |
Walter Rene Cadena Afanador, WalterDenisse Santiago Pabón CastroRobert Santiago Sandoval PinillaBogotá2025-03-25T16:33:30Z2025-03-25T16:33:30Z2025-03-18https://hdl.handle.net/10901/30863Dentro del contexto empresarial, constantemente se mueven grandes sumas de dinero sin importar el tamaño de una empresa a diario se realizan diversas transacciones, dentro de las mismas. Una de las que mayor relevancia tiene son las fusiones y adquisiciones, que generalmente se llevan por medio de contratos de compraventa ya sea de acciones, inventario, establecimientos de comercio, participaciones entre muchos otros. Teniendo presente lo anterior, en este artículo se hablará de uno de los temas más relevantes en las fusiones y adquisiciones en el derecho colombiano, el cual es las cláusulas “Sandbagging” que es una de las figuras más polémicas traídas del derecho anglosajón y usadas en los contratos de compraventa de acciones. Posteriormente, se analizará como se ha implementado en las operaciones de fusiones y adquisiciones está clausula en Colombia en los últimos 5 años. Haciendo uso de jurisprudencia, normativa, doctrina y costumbre. Luego de terminar la definición de la cláusula “Sandbagging”, analizaremos las ventajas que está puede traer a una de las partes del contrato de compraventa de acciones, en específico la parte compradora, así como también las posibles desventajas que puede ocasionar la implementación de dicha cláusula en el contrato. Adicional se revisará también la legalidad del uso de dicha cláusula ya que varios doctrinantes han considerado que es contraria al ordenamiento jurídico colombiano. Finalmente, en la última parte de este artículo se realizará un ejercicio de derecho comparado con tres países latinoamericanos donde también se ha implementado la cláusula “Sandbagging” en los contratos de compraventa de acciones que son derivados de las transacciones de M&A. para el caso en concreto será realizará la comparativa con Chile y Perú analizando su normativa y jurisprudencia respecto al tema de está clausula.Universidad Libre - Derecho - DerechoWithin the business context, large sums of money are constantly moving around, regardless of the size of a company. Various transactions are carried out daily within them. One of the most relevant are mergers and acquisitions, which are generally carried out through purchase and sale contracts, whether of shares, inventory, commercial establishments, participations, among many others. Bearing the above in mind, this article will discuss one of the most relevant topics in mergers and acquisitions in Colombian law, which is the “Sandbagging” clauses, which is one of the most controversial figures brought from Anglo-Saxon law and used in share purchase and sale contracts. Later, we will analyze how this clause has been implemented in merger and acquisition operations in Colombia in the last 5 years. Using jurisprudence, regulations, doctrine and custom. After finishing the definition of the “Sandbagging” clause, we will analyze the advantages that it can bring to one of the parties of the stock purchase agreement, specifically the buyer, as well as the possible disadvantages that the implementation of said clause in the contract can cause. Additionally, the legality of the use of said clause will also be reviewed since several scholars have considered that it is contrary to the Colombian legal system. Finally, in the last part of this article, a comparative law exercise will be carried out with three Latin American countries where the “Sandbagging” clause has also been implemented in stock purchase agreements that are derived from M&A transactions. For the specific case, a comparison will be made with Chile and Peru, analyzing their regulations and jurisprudence regarding the subject of this clause.PDFContrato, Clausula, Clausula Sandbagging, Legalidad, Transacción, Fusión y Adquisisión.Contract, Clause, Sandbagging Clause, Legality, Transaction, Merger and Acquisition.La Cláusula De Sandbagging y su Implementación En Colombia: Un Análisis de la Jurisprudencia, Doctrina y de la CostumbreTesis de Pregradoinfo:eu-repo/semantics/bachelorThesishttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fAlgunas cláusulas problemáticas. (2019, 12 junio). [Vídeo]. YouTube. Recuperado 21 de septiembre de 2024, de https://www.youtube.com/watch?v=6DhLz6G_KTo&ab_channel=C%C3%A1maradeCo merciodeBogot%C3%A1Cámara de Comercio de Bogotá. (2011). Laudo Arbitral CCB Balclin Investments S.L y otros vs Jairo Andrés Gutiérrez Robayo y otros. https://bibliotecadigital.ccb.org.co/items/488568c3-484e-4d7f-a479-14261ad862c6Cámara de Comercio de Santiago. (2015). Laudo Arbitral ROL: 1526-2012 https://www.camsantiago.cl/wp-content/uploads/2020/06/SENTENCIA-1526.pdfCámara de Comercio de Bogotá. (2020). Laudo Arbitral CCB Laudo Arbitral CCB Galerazamba S.C.A y otro vs Muñoz Merizalde & CIA y otro. https://bibliotecadigital.ccb.org.co/items/43aaac75-66cb-4708-acc1-b290ec93988fCárdenas, F., & Parra, M. (2020). Debida diligencia y sus implicaciones en la compraventa de empresas en Colombia: estudio práctico. Revista de Derecho Económico, 45(2), 121- 139.Código de Comercio chileno, Ley 21608 reformas (1865) https://www.bcn.cl/leychile/navegar?idNorma=1974Código Civil, Ley 57 (1887) https://www.funcionpublica.gov.co/eva/gestornormativo/norma.php?i=39535Código Civil peruano, Decreto Legislativo N° 295 (1984) https://www.gob.pe/institucion/minjus/informes-publicaciones/5060551-codigo-civildecreto-legislativo-n-295-decimo-cuarta-edicion-oficial-actualizado-al-1-de-agosto-de2014Constitución política de Colombia de 1991 https://www.funcionpublica.gov.co/eva/gestornormativo/norma.php?i=4125Corte Constitucional de Colombia (2017). Sentencia SU 631 de 2017: Abuso del derecho https://www.corteconstitucional.gov.co/relatoria/2017/SU631-17.htmCorte Constitucional de Colombia. (2019). Sentencia c-207 de 2019: Principios de buena fe y transparencia en los contratos civiles y comerciales https://www.corteconstitucional.gov.co/relatoria/2019/C-207-19.htmCorte Constitucional de Colombia. (2022). Sentencia T-173 de 2022: Liberta contractual https://www.corteconstitucional.gov.co/relatoria/2022/T-173-22.htmDe La Rosa, J. (2024, 15 julio). ¿La tan trajinada cláusula “sandbagging” es un pacto válido en Colombia? | AsuntosLegales.co. Asuntos Legales. https://www.asuntoslegales.com.co/analisis/juan-manuel-de-la-rosa-2963371/la-tantrajinada-clausula-sandbagging-es-un-pacto-valido-en-colombia-3908064Garrigues. (2020). Cláusulas de ‘sandbagging’ y ‘antisandbagging’ en operaciones de M&A: ¿cómo están reguladas en Latinoamérica? Garrigues. https://www.garrigues.com/es_ES/noticia/clausulas-sandbagging-antisandbaggingoperaciones-ma-estan-reguladas-latinoamericaGómez, A. (2022). Fusiones y adquisiciones en Colombia: Tendencias recientes y la influencia del derecho comparado. Revista Jurídica Internacional, 12(1), 67-85.León, M. (2023). Estrategias contractuales en el ámbito de las fusiones y adquisiciones: Un análisis de las cláusulas de sandbagging en Colombia. Revista de Derecho Privado, 45(3), 98-116. https://pdfs.semanticscholar.org/53aa/a0c5afc34937150d772ef7f1f9e4748f95b2.pdfMartínez, J. (2023, 27 septiembre). La cláusula pro–sandbagging y el abuso del derecho. | AsuntosLegales.co. Asuntos Legales. https://www.asuntoslegales.com.co/analisis/juandiego-martinez-401403/la-clausula-pro-sandbagging-y-el-abuso-del-derecho-3714350Márquez, D. (s. f.). SANDBAGGING EN TRANSACCIONES DE M&A EN COLOMBIA: DISCUSIONES ENTRE LA BUENA FE y LA AUTONOMÍA DE LA VOLUNTAD. https://semillerofusiones.uniandes.edu.co/prueba/10-publicaciones/78-sandbagging-entransacciones-de-m-a-en-colombia-discusiones-entre-la-buena-fe-y-la-autonomia-de-lavoluntadRodríguez, D., & Torres, L. (2019). Análisis de las cláusulas de declaraciones y garantías en transacciones de M&A: una visión desde el derecho colombiano. Revista de Derecho Empresarial, (17), 45-68. https://www.mdpi.com/2071-1050/12/2/513Vial Undurraga, María Ignacia. (2013). LA AUTONOMÍA DE LA VOLUNTAD EN LA LEGISLACIÓN CHILENA DE DERECHO INTERNACIONAL PRIVADO. Revista chilena de derecho, 40(3), 891-927. https://dx.doi.org/10.4067/S0718- 34372013000300006Zuluaga, J. (2019). Autonomía de la voluntad y cláusulas contractuales en fusiones y adquisiciones. Universidad Externado de Colombia. https://ri.conicet.gov.ar/handle/11336/136673Código Civil chileno, Ley no. 4.808 Ley no. 17.344, Ley no. 16.618, Ley no. 14.908, Ley no. 16.271 reformas (1855) https://www.bcn.cl/leychile/navegar?idNorma=172986http://purl.org/coar/access_right/c_16ecTHUMBNAILTrabajo M&A.pdf.jpgTrabajo M&A.pdf.jpgimage/jpeg34382http://repository.unilibre.edu.co/bitstream/10901/30863/4/Trabajo%20M%26A.pdf.jpgab85eb6d65db7845e43560e86c5f6937MD54AUTORIZACIÓN PARA LA PUBLICACIÓN.pdf.jpgAUTORIZACIÓN PARA LA PUBLICACIÓN.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg28978http://repository.unilibre.edu.co/bitstream/10901/30863/5/AUTORIZACIO%cc%81N%20PARA%20LA%20PUBLICACIO%cc%81N.pdf.jpg1e982761765c293ca35d84b28a921047MD55LICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-81748http://repository.unilibre.edu.co/bitstream/10901/30863/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53ORIGINALTrabajo M&A.pdfTrabajo M&A.pdfArtículo principalapplication/pdf323773http://repository.unilibre.edu.co/bitstream/10901/30863/1/Trabajo%20M%26A.pdf991ec114bcf225b7c8ad975ef55325a5MD51AUTORIZACIÓN PARA LA PUBLICACIÓN.pdfAUTORIZACIÓN PARA LA PUBLICACIÓN.pdfAutorizaciónapplication/pdf20838047http://repository.unilibre.edu.co/bitstream/10901/30863/2/AUTORIZACIO%cc%81N%20PARA%20LA%20PUBLICACIO%cc%81N.pdf57963bfe13465bc43b801cedce16cf52MD5210901/30863oai:repository.unilibre.edu.co:10901/308632025-03-26 06:01:43.061Repositorio Institucional Unilibrerepositorio@unilibrebog.edu.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 |